Щоби наздогнати Польщу за рівнем ВВП, нам треба 10 років зростати на 17,4%. Чому це неможливо з поточною обліковою ставкою

Облікова ставка – це відсоткова ставка, яку центральний банк (в Україні – це Національний банк України) стягує з комерційних банків за кредити. Знижуючи облікову ставку, центральний банк здешевлює позики для бізнесу та фізичних осіб. Це може призвести до збільшення попиту на споживчі товари та послуги, що може стимулювати економічне зростання.

Існує багато доказів того, що зниження облікової ставки може призвести до збільшення попиту на споживчі товари. Наприклад, дослідження Міжнародного валютного фонду показало, що зниження облікової ставки на 1 відсотковий пункт може призвести до збільшення споживання від 0,5 до 1%.

Наразі облікова ставка НБУ – 25%, що унеможливлює дешеві кредити для населення. Тобто, банки також мають заробляти гроші, отже додають до обліковки власний прибуток.

В реальності кредит для кінцевого покупця зростає до близько 30%, тобто, якщо ви берете гроші в бізнес, то ваша рентабельність має бути відсотків 35-40%. Щоби ви могли й обслуговувати кредит, й заробляти гроші.

Є кілька причин, чому зниження облікової ставки може призвести до збільшення попиту на споживчі товари. По-перше, це здешевлює позики для бізнесу, що може призвести до збільшення інвестицій. Це може призвести до збільшення пропозиції товарів і послуг, що може спричинити тиск на ціни в бік їх зниження.

По-друге, зниження облікової ставки здешевлює позики для фізичних осіб, що може призвести до збільшення споживчих витрат. Це пояснюється тим, що люди більш схильні витрачати гроші, коли позичати дешевше.

По-третє, зниження облікової ставки може призвести до зростання цін на активи, такі як акції та нерухомість. Це відбувається тому, що нижчі відсоткові ставки роблять інвестиції в ці активи більш привабливими. Коли ціни на активи зростають, люди почуваються заможними, що може призвести до збільшення споживчих витрат.

Рішення центрального банку в кожній країні знизити облікову ставку є позитивною подією для економіки. Воно, ймовірно, призведе до збільшення попиту на споживчі товари та послуги, що може стимулювати економічне зростання.

Однак важливо зазначити, що центральний банк повинен буде уважно стежити за ситуацією і коригувати облікову ставку за необхідності. Якщо інфляція почне зростати, центральному банку може знадобитися підвищити облікову ставку, щоб контролювати інфляцію.

Що таке інфляція

Інфляція – це загальне зростання цін на товари та послуги в економіці з плином часу, що знижує купівельну спроможність як споживачів, так і бізнесу. Іншими словами, ваш долар (або будь-яка інша валюта, яку ви використовуєте для покупок) сьогодні не буде коштувати стільки ж, скільки він коштував вчора.

Щоб зрозуміти наслідки інфляції, візьміть звичайний товар і порівняйте його ціну в один період з іншим. Наприклад, у 1970 році середня чашка кави коштувала 25 центів. До 2019 року вона зросла до $1,59. Отже, за $5 ви могли б купити близько трьох чашок кави у 2019 році, порівняно з 20 чашками у 1970 році.

Це і є інфляція, і вона не обмежується стрибками цін на окремі товари чи послуги. Вона стосується зростання цін у всьому секторі, наприклад, роздрібної торгівлі чи автомобілебудуванні, і, зрештою, економіки країни в цілому.

Окрім наведених вище даних, є ще кілька аргументів на користь зниження облікової ставки. По-перше, це може допомогти стимулювати економічне зростання під час рецесії. По-друге, це може допомогти зробити економіку більш конкурентоспроможною за рахунок здешевлення позик для бізнесу. По-третє, це може допомогти знизити вартість життя для споживачів.

Звісно, зниження облікової ставки має й певні потенційні недоліки. Наприклад, це може призвести до зростання інфляції. Однак у більшості випадків переваги від зниження облікової ставки, ймовірно, переважають ризики.

Загалом, зниження облікової ставки – це політика, яка може бути використана для збільшення попиту на споживчі товари та прискорення економічного зростання. Цю політику успішно застосовують центральні банки в усьому світі.

Зрештою, рішення про зниження облікової ставки є судженням, яке НБУ повинен буде прийняти, виходячи з поточної економічної ситуації та цілей монетарної політики.

Які фактори НБУ може взяти до уваги при ухваленні рішення знизити облікову ставку?

• Рівень економічного зростання. Якщо економіка зростає повільно, НБУ може бути більш схильним до зниження облікової ставки з метою стимулювання зростання.
• Рівень інфляції. Якщо інфляція є високою, НБУ, швидше за все, залишить облікову ставку на поточному рівні або навіть підвищить її для того, щоб контролювати інфляцію.
• Цілі монетарної політики НБУ. НБУ має низку цілей монетарної політики, таких як підтримка цінової стабільності та стимулювання економічного зростання. НБУ потрібно буде розглянути, як зниження облікової ставки вплине на досягнення цих цілей.

На кінець – про цифри.

Світовий банк у квітні погіршив прогноз зростання валового внутрішнього продукту України у 2023 році з 3,3% до 0,5%. При цьому зростання ВВП у 2024 році прогнозується на рівні 3,5%, у 2025 – 6,5%. Законом про держбюджет на 2023 рік передбачено зростання реального ВВП на 3,2%.

Щоби наздогнати Польщу.

Якщо ВВП Польщі залишиться незмінним, то Україні потрібен щорічний темп зростання близько 14,9%, щоби збільшити свій ВВП у чотири рази за 10 років.

Однак ВВП Польщі не залишатиметься постійним – найімовірніше, він продовжить зростати.

Припустимо, що ВВП Польщі зростає скромними темпами у 2% на рік. Щоб наздогнати Польщу через 10 років, Україні знадобиться щорічне зростання приблизно на 17,4%.

З існуючою обліковою ставкою це неможливо.