Навіщо в Україні створили нову фондову біржу – засновник Inzhur Андрій Журжій

Засновник інвестфонду Inzhur Андрій Журжій розповів про створення нової фондової біржі ТОВ «Українська фондова біржа Інжур». Зокрема, про те, які підходи застосовують, чому саме в Inzhur це може вийти і про стратегію самої компанії в цьому напрямі на найближчі роки.

Це питання Андрій Журжій обговорив із Валентином Краснопьоровим та Олександром Вакульчиком у новому відео на YouTube-каналі «Чумацький шлях». Підприємець розповів, що один із підходів Inzhur до створення нового фондового ринку – це пошук відповіді на головне питання через п’ять «Чому?» у спілкуванні з різними учасниками ринку. 

Журжій пояснив, що біржа як майданчик працює з інвестором, створює для нього функціонал для того, щоб інвестор міг там торгувати. Але водночас виникає чимало питань з приводу того, чому вона має функціонувати саме у визначений, а не в інший спосіб. До прикладу, чому вважається, що створювати її повинні саме брокери.

«Чому брокери існували 250 років тому? Тому що мав хтось цю роботу робити. Це були фізичні угоди, фізичне спілкування з людьми. Чи має це бути зараз так само? Велике питання. Що цей брокер приносить? Коли брокери об’єднувались, щоб створити біржу, вони приносили ліквідність, своїх інвесторів, досвід», – розповів Журжій.

Він додав, що на українському ринку реальних гравців із реальною ліквідністю, якщо відкинути тих, хто працює із сегментом ОВДП, мало. Одним із можливих варіантів розвитку цього напряму могло б стати створення таких можливостей для приватних гравців, але постає інше питання: кого з них допускати до роботи з фондовими біржами. Чи це мають бути брокери, що приноситимуть ліквідність, гроші та інвесторів, чи також ті, хто просто значитиметься брокером.

Журжій розповів, що в Inzhur зараз перебувають у пошуку відповіді, чому саме в них має вийти створити нову фондову біржу. Як один з аргументів він навів досвід створення REIT – в Inzhur не намагалися копіювати моделі, за якими створювали фонди нерухомості десятиліття тому.

«Ми за свої гроші створили фонд, наповнили, купили класні активи з топовими компаніями й пішли до людей, сказали: “Дивіться, уже є активи, вони працюють, вони приносять оренду, спробуйте інвестувати, отримати цей досвід”. І це спрацювало. Так само зараз, коли ми досліджуємо біржу, потрібно знайти рішення, чому має вийти», – розповів підприємець.

Він пояснив, що просто скопіювати модель, за якою працюють інші, не можна, оскільки на локальному ринку для цього немає багатьох складників, присутніх на інших ринках. Одне з ключових завдань зараз – дати людям торгувати напряму. Це буде кращим досвідом, а також скоротить спред між купівлею і продажем.

«Я часто наводжу приклад із зарплатними картками. Коли тільки почали виплачувати на них зарплати, у цей день усі стояли в черзі, бо треба було зняти гроші. Бо тільки в цьому банкоматі це можна було зробити без комісії. Коли сказали, що в будь-якому банкоматі можна зняти гроші без комісії, люди перестали знімати гроші, тому що доступність стала значно кращою. Так само з біржею і з інвестуванням», – пояснив інвестор.

Журжій зазначив, що зараз потрібно показати інвестору ліквідність. Він має розуміти, що в будь-який момент зможе вийти з біржі. Наприклад, якщо ви інвестуєте в REIT, то доволі швидко можете продати свої активи на вторинному ринку. Маркетмейкером при цьому стає сам фонд – він сам купує і продає, має ліквідність.

Ще один нюанс полягає в тому, які саме компанії можуть торгуватися на біржі. Тобто потрібні чіткі вимоги до звітності, аудитів, прибутку, кількості акцій, які мають бути продані, рівня торгів, щоб компанія залишалася в лістингу.

«Ми говоримо про те, що хтось має бути першопрохідцем, показати, що там усе окей – є інвестори, інструментарій, можна підняти капітал. Наша стратегія передбачає, що у 2028-2029 роках Inzhur як бізнес буде тією компанією, яка зробить перший ІРО на цій біржі», – зазначив Журжій.

Коли буде розуміння того, що на біржі можна «підняти» умовні 10, 20, 50 мільйонів, то й українські лавмарки могли б задуматись над тим, щоб виходити не на Warsaw Stock Exchange чи London Stock Exchange, де вони будуть маленькими гравцями попри мільярдну капіталізацію, а робити це в Україні.

«І з цього може початись історія поступового успіху, коли класні українські компанії могли б піднімати капітал всередині країни», – зазначив засновник Inzhur.

Читайте також: Андрій Журжій розповів, куди не вкладав би кошти та якої помилки можна припуститися в інвестуванні

Нагадаємо, «Українська фондова біржа Інжур» заснована 5 листопада. Про це Андрій Журжій розповідав на своїй сторінці у Facebook. 

«В Україні весь цей час нібито немає кому інвестувати і немає в кого інвестувати. Так звана дилема “курки і яйця”. Що має з’явитись раніше: інвестори з грошима, щоб топові українські компанії захотіли розмістити власні акції на біржі – чи топові українські компанії на біржі, щоб вже після цього прийшли інвестори і захотіли в них інвестувати? Без відповіді неможливий розвиток ринку. Наша команда вірить, що “Українська фондова біржа Inzhur” зможе ефективно шукати відповідь на це питання», – писав тоді Журжій.

Раніше RЕІТ-компанія Inzhur Андрія Журжія презентувала концепцію оновлення реконструкції столичного «Житнього ринку».