logo
15 Гру 2022

Якщо вгадати з інвестицією, можна отримати 200-300% прибутку. Як заробити на облігаціях

Павло Бойко

Засновник Gonzo invest.

Павло Бойко

Павло Бойко

Українські держоблігації стають вигідною альтернативою банківським депозитам. Ставки вищі, дохід не оподатковується, ризики менші.

Також сьогодні є можливість купити зовнішній борг України за 20% його номінальної вартості. Як це зробити і на який прибуток можна розраховувати, давайте розбиратися.

Павло БойкоПавло Бойко

Що таке облігації

Якщо зовсім просто пояснювати – облігації для тих, хто їх купує, дуже схожі на депозит. Тільки гроші ви даєте в борг компаніям або державі.

Курс Fullstack Web Development від Mate academy.
Стань універсальним розробником, який може створювати веб-рішення з нуля.
Дізнатись про курс

Так само чітко фіксується термін погашення боргу і впродовж нього ви можете отримувати відсотки. Тобто ще раз: для вас облігації – це як депозит. А для тих, хто їх емітує, – це як кредит. Насправді, самі банки теж дуже часто на кошти від депозитів купують облігації.

Найчастіше між депозитом та кредитом є посередник у вигляді банку. Випуск облігації просто ділить прибуток банку між двома сторонами. Роблячи більше прибуток одних і скорочуючи плату за кредит інших.

Даний інструмент цікавий не тільки для професійних інвесторів, але й для найбільших консерваторів.

Українській державні облігації випускаються і гарантуються державою. В українських реаліях у 2018 році прибутковість за ними становила 18,5% річних, порівнюючи з 13% за депозитами. Перед війною було 12%, порівнюючи з 10%. Також із депозиту автоматично утримується податок на прибуток та військовий збір 19,5%, а в облігаціях його немає. У валюті все схоже.

Більшість людей вважають депозити надійним видом інвестицій. На практиці більшість банків мають близько 10% власних грошей. Усе інше – це боргові зобов’язання. Тому при фінансових кризах банки – це одна з найвразливіших галузей економіки.

Більшість компаній збиток у 20% витримають і працюватимуть далі, а банк позбудеться всіх грошей і де-факто стане банкрутом.

Ви бачили це на прикладі іпотечної кризи у США, або 2008 року і 2015 року в Україні. Якщо ваша сума перевищує ліміт фонду гарантування вкладів, ви у зоні ризику. Набагато більша ймовірність, що збанкрутує банк, ніж ціла країна. Україна пережила багато криз і ще жодного разу не була банкрутом.

Державні облігації завжди мають більшу прибутковість і є набагато надійнішим інструментом. Якщо ви не довіряєте зараз українській державі, то можете розглянути для покупки облігації іноземних держав або підприємств.

Курс QA Manual (Тестування ПЗ мануальне) від Powercode academy.
Навчіться знаходити помилки та контролювати якість сайтів та додатків.
Записатися на курс

Види облігацій. Ризики та прибутковість

Облігації може випускати держава, приватний бізнес, адміністрація регіону чи міста та безліч різних установ. А вже для оцінки облігації існує усього два основних критерія. Це дохід та надійність.

Обов’язково потрібно розумітися на діяльності емітента. В ідеалі розуміти його фінансовий баланс, менеджмент, продукт і конкурентне середовище. Адже завжди є ймовірність банкрутства емітента або реструктуризації боргу. Тоді ваші гроші надовго зависають і прибутковість падає.

Банки теж випускають облігації і так залучають гроші. Звичайно, найнадійніші облігації – це державні, ну, якщо, звичайно, їх не випускає Південний Судан чи Сомалі.

Але якщо ви добре розбираєтеся в якомусь бізнесі, то купівля його акцій є прибутковішим варіантом, ніж облігацій. Хоча облігації цікаві ще й в силу своєї високої ліквідності і можливості в разі потреби швидко продати та інвестувати в будь-який інший актив. У державних облігацій найвища ліквідність і надійність.

Компанії, країні, банкам потрібні кошти і, звичайно, вони хочуть позичити дешевше. Ті, хто дають гроші в борг, хочуть дати дорожче. Попит і пропозиція формують ціну позики грошей. Це той відсоток, що ви отримаєте.

Якщо до Америки більше довіри, ніж до України, то в ідентичній валюті вона зможе позичати набагато дешевше.

На відсоток прибутковості також впливають інфляція, надійність емітента, облікові ставки, прибуток, макроекономічні ризики, наявність вільних грошей у світі, конкуренція і безліч інших чинників.

Купуючи облігації, ви чітко знаєте, скільки грошей отримаєте по закінченню їх терміну. У будь-який момент ви можете продати чи купити облігації. Якщо прибутковість облігацій падає, то ви можете заробити швидко надприбуток.

Наприклад, облігації давали прибутковість 20% річних і коштували 1 тис грн. Внаслідок ряду факторів тепер нові облігації випускаються і користуються попитом із прибутковістю 10%. Ви можете відразу ж продати свою облігацію, куплену за 1 тис грн, за 1100 грн. Оскільки логічно, що ринкова ціна зросте на 10%, щоб середня прибутковість всіх облігацій була близька до 10%.

Онлайн-курс Бізнес-аналіз. Basic Level від Ithillel.
В ході курсу студенти навчаться техніці збору і аналізу вимог, документуванню та управлінню документацією, управлінню ризиками та змінами, а також навчаться моделювати процеси і прототипуванню.
Приєднатися

І навпаки. Прибутковість облігацій зростає. Ціна куплених раніше облігацій падає прямо пропорційно. Теж саме відбувається, коли відсоткова ставка зростає і дохідність облігацій – паралельно з нею. Саме тому цей рік – найгірший для американського ринку облігацій за останні пару сотень років.

Але при цьому ви завжди знаєте, що, тримаючи облігацію до кінця, отримуєте гарантований фіксований дохід.

Як купити ОВДП

ОВДП (облігації внутрішньої державної позики) мають різний термін обігу. Від трьох місяців до десятків років.

Технічно їх можна купити через інвестиційну компанію або через банк (але тут гірші умови і тарифи). Через інвестиційну компанію можна купити на аукціоні Мінфіну, заплативши 500 грн за участь. Або на торгах – через біржу. Буде трохи нижче прибутковість, але і немає плати за аукціон.

Облігація – це ліквідний інструмент, і купити-продати можна майже завжди з мінімальними втратами. Купувати на аукціоні або через біржу – це проста математика. Порівнюєте різницю в прибутковості, і покриває вона 500 грн чи ні.

Зараз аукціони проходять раз на тиждень. Для торгів через інвестиційну компанію ви надаєте їй пакет документів, підписуєте договір і можете починати. Вивчаєте список доступних облігації і даєте заявку на купівлю.

Усі торги відбуваються в електронному вигляді. Витратна частина в облігаціях – це брокерська комісія, плата зберігачу та платіж при отриманні доходу.

Скільки можна заробити на єврооблігаціях

Сьогодні раджу купувати саме облігації зовнішньої державної позики. Цього року утворилася унікальна ситуація, коли вартість зовнішнього боргу України котирувалася з дисконтом 83%. Насамперед, через загрозу окупації та банкрутства.

Де-факто наш зовнішній борг став сміттєвими паперами. Як завжди, паніка в рази перевершила реальну загрозу. Вартість наших паперів наближалась до відмітки, ніби ми програли війну і збанкрутували. Коли реальність розходиться з дійсністю, завжди скуповую недооцінені папери. Вже заробив у листопаді цього року понад 20% на боргових цінних паперах.

Курс Project Manager від Powercode academy.
Онлайн-курс Project Manager. З нуля за 3,5 місяці до нової позиції Без знання коду, англійської та стресу.
Зарееструватися

Ніхто не допускатиме банкрутства України. Захід продовжить допомагати нашій економіці після закінчення війни. У більшості випадків, коли адекватна країна переживає труднощі, то їй списують частину боргів, а іншу – вона виплачує.

У 2015 році під керівництвом Яресько провели реструктуризацію державного боргу, ціни єврооблігацій тоді опустилися до 35−40% від номіналу. Нічого не списали, а 20% було переведено у ВВП-варанти, які за декілька років торгувалися також за номіналом, тобто терплячий інвестор отримав всі 100%. Усі, хто тоді купили борг України і тримали до 21 року, помножили статки у 5 разів.

По закінченню війни наші західні кредитори де-факто вирішуватимуть, скільки відсотків списати. Нічого, 10%, 20% чи може 30%. Але навіть при списанні 30% – а це поганий сценарій – ви отримаєте величезні прибутки. Після закінчення війни Захід активно підтримуватиме Україну, тримаючи під контролем проведення реформ в нашій країні. Вони вже і зараз дають гроші, вимагаючи реформи.

Ще трохи про дефолт. Наприклад, Аргентина – це світовий рекордсмен із банкрутств. Вже 9 разів. Останнього разу Аргентина хотіла списати 46% боргу. Навіть якщо б такий апокаліптичний сценарій відбувся в Україні, то прибуток склав би 170%, плюс купонні відсотки. Виходить, купив, наприклад, за $20 тис., а продав за $54 тис., плюс відсотки.

В Аргентині до влади періодично приходять популісти з лівого політичного спектру і стабільно ведуть економіку до колапсу. Навіть при дефолті в сучасному світі все одно домовляються з кредиторами. Потім частина боргу і відсотків списується. Частина – сплачується. У країни падають кредитні рейтинги і репутація. Негативний вплив відчувається десятиліттями.

Дефолт – це дуже ірраціональне рішення для влади будь-якої країни. Впевнений, що Україна із західною допомогою не робитиме цього безглуздого кроку. Київ домовлятиметься з найбільшими власниками наших євробондів. Це BlackRock Inc., Fidelity International, Amia Capital, Gemsstock Ltd та Паризький клуб.

Як купити зовнішній борг України

Для цього вам необхідно мати рахунок у Freedom Finance Europe (Interactive Brokers не надає такої можливості).

Для купівлі на 23 листопада 2022 вам знадобиться мінімум $23 тис. або об’єднатися з кимось в пул інвесторів. Номінал одного бонду складає $1 тис. В лоті мінімум сто облігацій, але, наприклад, найкращі покупки у нас були з лотами по двісті облігацій. Отже, номінал лота в сто облігацій складає $100 тис., на вторинному ринку коштує біля $23 тис.

Стратегія на фондовому ринку

Я купую тільки фундаментально недооцінені компанії. Завжди аналізую:

Онлайн-курс Pyton від Powercode academy.
Опануйте PYTHON з нуля та майте проект у своєму портфоліо вже через 4 місяця.
Приєднатися
  • світові та національні ринки,
  • доходи та витрати компанії,
  • вартість активів та пасивів,
  • грошовий потік,
  • структуру собівартості та менеджмент компаній,
  • стратегію конкурентів,
  • законодавство,
  • особистість власників тощо.

Потім діє логіка та різні коефіцієнти для оцінки бізнесу. Порівнюю свою оцінку з поточною ціною акцій, та приймаю рішення. У довгостроковому періоді бізнес завжди коштуватиме стільки, скільки він приноситиме прибутку.

Курс Power Skills For Tech від Enlgish4IT.
Зменшіть кількість непорозумінь на робочому місці та станьте більш ефективним у спілкуванні в мультикультурній команді. Отримайте знижку 10% за промокодом ITCENG.
Реєстрація на курс

Найчастіше я купую відмінні компанії, які переживають тимчасові труднощі, і в них ніхто не вірить. За останні 5 років я не мав жодної збиткової угоди.

Отримав 177% прибутку на банку Аваль у 2017 році, 342% на Інтерпайпі у 2019-у. У 2021 році заробив 235% на Укрнафті. Моя дохідність з 2017 по 2021 рік на Українському фондовому ринку склала 1 165% при зростанні ринку (Індексу Української біржі) на 118%.

Цей рік спочатку обвалив вартість усього в України і приніс мені великі втрати. Але війна та криза – це ще й найкраща можливість для купівлі активів дуже дешево. Сьогодні я купую бізнеси, в які власник вклав $2,5 млрд за ціною, ніби вони коштують $0,3 млрд. Це менше річного прибутку цієї компанії.

Війна обвалила вартість компаній в Україні. Я вважаю, що ніколи більше в нашому житті компанії не коштуватимуть так дешево. І ніколи не буде таких неймовірних можливостей для прибутку на фондовому ринку. Біля 20% свого портфелю я витратив на купівлю Українських зовнішніх боргів.

 

Англійська для IT від Englishdom.
В межах курсу можна освоїти ключові ІТ-теми та почати без проблем говорити з іноземними колегами.
Дійзнайтеся більше

Цей матеріал – не редакційнийЦе – особиста думка його автора. Редакція може не поділяти цю думку.

По темі:

Вакансії компаній

Менеджер з активних продажів B2B

Creators Media Group
20 000 – 40 000 грн, Ставка + відсоток

Надихаючі компанії-работодавці

Ваша жалоба отправлена модератору

Повідомити про помилку

Текст, який буде надіслано нашим редакторам: