Цифровий аналог долара. Що таке стейблкоїн, у чому секрет його надійності та як придбати USDT, USDC чи DAI

Криптовалюти мають безліч переваг, але всі їх ставить під сумнів один ключовий недолік – волатильність. Це означає, що курс монет схильний до сильних коливань, і ви можете в один день втратити половину інвестицій, як це сталося з власниками біткоїну в «Чорний четвер» 12 березня 2020 року. Уникнути подібних проблем дозволяють стейблкоїни, які поєднують у собі надійність традиційних активів та гнучкість їх цифрових аналогів.

Редакція MC.today з’ясувала, що таке стейблкоїни, вивчила принцип їхньої роботи, різновиди, варіанти придбання та перспективи.

Що таке стейблкоїни

Стейблкоїни – це загальна назва виду криптовалют, які створені з метою підтримки стабільної ціни та зниження волатильності, характерної для більшості інших криптовалют, таких як біткоїн або ефіріум. В основі назви лежить англійське слово stable, що означає «стабільний».

Іноді стейблкоїни називають «цифровим аналогом долара». Вони прагнуть надати користувачам переваги децентралізації, анонімності та швидких транзакцій, зберігаючи при цьому стабільність ціни, як у традиційних фіатних грошей.

Особлива стабільність стейблкоїнів може досягатися за рахунок прив’язки вартості до різних активів, наприклад, фіатних валют – долара США або євро, дорогоцінних металів, цінних паперів, нафти або інших криптовалют, як у випадку з децентралізованим стейблкоїном DAI.

Принцип роботи стейблкоинов полягає у забезпеченні конвертованості токена в актив, до якого він прив’язаний, за фіксованим курсом. Наприклад, стейблкоїн, прив’язаний до долара США, повинен мати вартість, що дорівнює одному долару. 

Коли користувач купує стейблкоїн, його активи блокуються або зберігаються на рахунках усередині блокчейну. Це забезпечує довіру та гарантії для користувачів, що вартість їх токенів збережеться стабільною.

Види стейблкоїнів

Існує два основні види стейблкоїнів: централізовані та децентралізовані.

Централізовані стейблкоїни

Централізовані стейблкоїни створюються та контролюються центральними організаціями, які гарантують прив’язку токена до фіатної валюти та підтримують його стабільність.

Вони зберігають у банках надійні валютні резерви, наприклад, боргові облігації США, щоб у разі якихось проблем обміняти випущені монети на долари. Прикладом централізованих стейблкоїнів є найбільші токени: Tether (USDT), USD Coin (USDC), Binance USD (BUSD).

Децентралізовані стейблкоїни

Децентралізовані стейблкоїни, навпаки, працюють на основі смарт-контрактів блокчейну, без втручання центральних організацій. Вони використовують різні механізми, такі як заморожування активів або механізми боргових зобов’язань для забезпечення стабільності ціни.

Цю категорію можна додатково розділити ще на два види: алгоритмічні та з надлишковим криптовалютним забезпеченням.

• Стейблкоїни з надлишковим забезпеченням – підтримують свій курс за рахунок цілої низки ліквідних криптоактивів: ETH, BTC, BNB. Так як доларова ціна монет, як правило, дуже волатильна, використовується надзабезпечення: під кожен токен з номіналом $1 виставляється застава у крипті на суму $1,5 та більше. Прикладом може бути децентралізований стейблкоін DAI, який займає 16 рядок у свіжому рейтингу криптовалют за версією CoinMarketCap.
• Алгоритмічні стейблкоїни – не пов’язані з реальними активами та забезпечують прив’язку до долара за рахунок хитромудрого механізму випуску та погашення власних токенів. Наприклад, стейблкоін Terra (UST) алгоритмічно забезпечується токеном LUNA. Коли ціна UST зростає, Terra створює та продає UST, а на прибуток купує свій нативний токен LUNA. Коли ціна UST падає, механізм працює у зворотний бік: випускається LUNA та обмінюється на UST. Така схема не вселяє особливої ​​довіри, тому в США розглядають законопроект про її заборону.

Як працюють стейблкоїни

Щоб не плодити довгі та малозрозумілі далеким від фінансів людям визначення, пояснимо роботу класичних стейблкоїнів на прикладі. Припустимо ви прийшли до якогось вигаданого ТОВ «Воля Банк» і поклали на рахунок мільйон доларів. 

Натомість вам видали мільйон паперових «Воля-коїнів», кожен з яких начебто повинен коштувати $1. Як зробити так, щоб люди погодилися приймати у вас ці папірці як оплату і визнали їхню номінальну вартість? Насправді достатньо виконати три умови:

1. Ваші «Воля-Коїни» повинні мати надійний захист від підробки.
2. Має бути можливість перевірити, що у «Воля Банку» справді лежать резерви, яких достатньо, щоб повністю покрити вартість усіх «Воля-Коїнів».
3. Є механізм, який дозволяє будь-якої миті обміняти «Воля-Коїни» за номіналом на справжні долари.

Це, звичайно, спрощена схема, але загалом стейблкоїни працюють приблизно так само. Щоправда, замість паперових коїнів використовуються цифрові на основі блокчейна, складні алгоритми якого запобігають підробці.

Із першим пунктом ми вже розібралися. З другим трохи складніше. Усі великі гравці на ринку стейблкоїнів урочисто заявляють, що кожна їхня монета підкріплена повноважним доларом, який спокійно лежить у банківському сейфі.

Однак на практиці ні Tether, ні USD Coin, ні інші платформи не надають даних повноцінного аудиту, а обмежуються лише короткими звітами незалежних бухгалтерів. Більше того, щодо Tether прокуратура США не раз висловлювала сумніви з приводу сумнівної надійності їхніх резервів. 

Щодо останнього пункту, то розберемо його на прикладі того ж Tether. Щоб ціна токена в результаті коливань ринку не сильно відхилялася від $1, повинен існувати якийсь механізм стримування. Для Tether він полягає у можливості учасників ринку конвертувати 1 USDT у $1 і назад. Якщо ціна 1 USDT на біржі знижується до $0,99, його можна викупити за гарною ціною та погасити безпосередньо в Tether за $1, що без ризику дозволяє отримати прибутковість 1%.

І навпаки, коли USDT піднімається до $1,01, створюють нові токени Tether і продають їх на біржі з прибутком. Начебто простий механізм, але судячи з того, що курс USDT не сильно відхиляється від $1 навіть під час криз, зі своїм завданням він поки що цілком справляється.

Для чого використовують стейблкоїни

1. Торгівля та інвестиції. Стейблкоини можуть використовуватися для швидкої та надійної передачі цифрових активів між різними біржами та платформами для торгівлі. Вони також дозволяють трейдерам обмінювати криптовалюти на стейблкоїни під час волатильності ринку, щоб зберегти вартість своїх активів.
2. Зберігання та перекази. Стейблкоіни надають можливість зберігати цифрові активи у стабільній формі, мінімізуючи ризики, пов’язані з коливаннями курсів криптовалюти. Вони також полегшують швидкі та недорогі перекази коштів за кордон із використанням блокчейн-технології.
3. Децентралізовані фінансові платформи (DeFi). Стейблкоіни відіграють важливу роль в екосистемі DeFi, де вони використовуються для стейкінгу, забезпечення ліквідності, кредитування та інших фінансових операцій. Вони також допомагають усунути необхідність конвертації між криптовалютами під час використання DeFi-продуктів.
4. Розробка смарт-контрактів. Стейблкоїни можуть бути використані в смарт-контрактах для створення програмних умов та автоматичних виплат, що базуються на вартості активу. Це дозволяє створювати різні фінансові інструменти та послуги на базі блокчейну.

Плюси та мінуси стейблкоїнів

Переваги стейблкоїнів:

• Стабільність ціни. Однією з основних переваг стейблкоїнів є стабільність їхньої ціни. На відміну від інших криптовалют, стейблкоїни прив’язані до реальних активів, таких як фіатні валюти або дорогоцінні метали, що забезпечує стабільність та передбачуваність їхньої вартості.
• Ефективність платежів та переказів. Стейблкоїни дають можливість здійснювати швидкі та ефективні платежі, не чекаючи переказу фіатних грошей протягом кількох днів. Це дозволяє знизити час та витрати на проведення транзакцій, особливо при міжнародних переказах.
• Прозорість та перевірюваність. Багато стейблкоини забезпечують прозорість та можливість перевірки резервів. Це означає, що користувачі можуть перевірити, наскільки повністю стейблкоїн резервований реальними активами.
• Універсальність використання. Стейблкоїни можуть використовуватися в різних галузях – від повсякденних покупок та оплати послуг до фінансових інвестицій та торгівлі на криптовалютних біржах, а стабільність ціни робить їх зручними для зберігання заощаджень. Наведемо приклад. Допустимо вам потрібно вивезти за кордон 100 тис. євро. Закони України дозволяють вивезти без декларування лише 10 тис. євро на людину. Але можна купити стейблкоїни в Україні, покласти їх у «холодний» гаманець у вигляді невеликої флешки, а після приїзду продати та покласти валюту на рахунок в іноземному банку.
• Незалежність від банківської системи. Стейблкоїни пропонують альтернативу традиційній банківській системі. Користувачі можуть обмінювати, зберігати та передавати стейблкоїни без необхідності звернення до банків або залучення посередників.

Недоліки стейблкоїнів:

• Ризик централізації. Деякі стейблкоини мають централізовану структуру управління та резервування, що може створювати ризики для користувачів. У разі проблем або маніпуляцій з боку емітента стейблкоїну, користувачі можуть зіткнутися з втратою довіри та шкодою для своїх коштів.
• Ризик недостатньої резервації. Ще одним недоліком стейблкоїнів є ризик недостатньої резервації. Якщо емітент не забезпечує достатньо резервних активів, стейблкоїн може стати нестабільним і втратити свою вартість. 
• Обмежений вибір активів. Не всі стейблкоїни можуть бути прив’язані до широкого спектру активів. Деякі обмежені лише однією або декількома фіатними валютами, що обмежує їх застосування та диверсифікацію.
• Вплив регуляторів. Регулятори різних країн приймають різні підходи до регулювання стейблкоїнів. Зміни в законодавстві або правилах регуляторів можуть вплинути на використання та статус стейблкоїнів, що може створювати невизначеність для користувачів та емітентів.
• Необхідність довіри до емітенту. Використання стейблкоїнів вимагає довіри до емітентів, оскільки вони контролюють резерви та випуск стейблкоїнів. Користувачі повинні бути впевнені у надійності та чесності емітента, щоб бути впевненими у безпеці своїх коштів.

Як купити стейблкоїни

Криптобіржі

1. Виберіть надійну та регульовану криптобіржу, на якій підтримуються стейблкоіни. До відомихі криптобірж, які пропонують стейблкоіни, належать Binance, Coinbase, Kraken, Bitfinex, та інші.
2. Створіть обліковий запис на вибраній біржі та пройдіть процес верифікації, якщо це потрібно.
3. Поповніть свій обліковий запис на біржі за допомогою підтримуваних способів депозиту, таких як банківський переказ, кредитна картка або інші криптовалюти.
4. Після поповнення облікового запису знайдіть ринок, на якому торгуються стейблкоїни, і виконайте покупку, вказавши необхідну кількість стейблкоїнів і здійснивши угоду.

Покупка «з рук»

1. Різні p2p-платформи можуть безпосередньо зв’язати користувачів, які хочуть купити та продати стейблкоіни. 
2. Угода відбувається у два етапи: спочатку покупець відправляє суму для купівлі стейблкоїнів продавцю, потім продавець висилає криптовалюту на його гаманець.
3. Щоб не втратити гроші, використовуйте лише надійні p2p-платформи.

Обмінники

1. Обмінники криптовалют надають можливість обмінювати одну криптовалюту на іншу, у тому числі на стейблкоіни.
2. Знайдіть надійний обмінник, який підтримує стейблкоіни. 
3. Виберіть валюту, яку ви хочете обміняти на стейблкоїни, та вказуєте кількість.
4. Вкажіть адресу вашого гаманця для отримання стейблкоїнів і виконайте угоду, дотримуючись інструкцій на сайті обмінника.

Пам’ятайте, що при покупці стейблкоінов завжди слід виявляти обережність і вибирати надійні платформи або продавців, щоб уникнути скаму. Також важливо бути готовим до можливих комісій.

Найпопулярніші стейблкоїни

Ринок стейблкоїнів пропонує десятки видів монет, але левову його частку займають чотири найбільші гравці: Tether (USDT), USD Coin (USDC), Binance USD (BUSD) та Dai (DAI).

Tether (USDT)

Tether – це перший у світі стейблкоїн, який з 2014 року випускає зареєстрована у Гонконгу компанія Tether Limited. Її власникам, до речі, належить і криптобіржа Bitfinex, яку в 2016 р. ламанули аж на 120 тис. біткоїнів.

Токени USDT випускаються на базі блокчейну біткоїну через протоколи Omni Layer, Ethereum (ERC-20), TRON, EOS, Algorand, Solana та OMG Network. Кожен USDT підтверджений доларом США, який знаходиться у резервах Tether Limited і може бути отриманий через Tether платформу.

Сьогодні Tether вважається третьою за величиною криптовалютою у світі з ринковою капіталізацією $83,3 млрд, що поступається лише біткоїну та ефіру. Tether не завжди був повністю прозорий щодо своїх резервів, але в останні роки почав проводити аудити та публікувати більш докладні звіти про резерви.

USD Coin (USDC)

USD Coin – це стейблкоїн, створений у співпраці між компаніями Circle та Coinbase. USDC прив’язаний до долара США у співвідношенні 1:1, що забезпечує стабільність його ціни.

USD Coin забезпечує високий рівень прозорості та регулярно публікує аудити своїх резервів. Загальний обсяг капіталізації USDC завжди відставав від USDT, але розрив швидко скорочується. З десятикратного у 2020 році він зменшився до приблизно триразового у 2023 році.

Binance USD (BUSD)

Binance USD отримав підтримку від однойменної біржі та активно використовується на платформі Binance для торгівлі та оплати послуг. Він прив’язаний до долара США у співвідношенні 1:1 та резервується за допомогою співпраці з надійними банками.

Незважаючи на меншу, ніж у USDT та USDC капіталізацію BUSD – $4,89 млрд, ця монета досить активно торгується зі щоденним оборотом близько $2,25 млрд, що лише трохи менше, ніж у USDC ($3,48 млрд).

Dai (DAI)

Dai (DAI) є унікальним стейблкоіном, оскільки він є децентралізованим та контролюється смарт-контрактом на блокчейні Ethereum. Резервація DAI здійснюється за допомогою криптовалютних активів, таких як Ethereum, що забезпечує його децентралізацію та прозорість.

Інформація про резерви та контракти DAI доступна у публічному блокчейні Ethereum. DAI, хоч і не має такого високого обсягу торгів, як решта учасників рейтингу, все ж таки отримав значну підтримку в екосистемі DeFi, де він широко використовується для позик і торгівлі.

Можливі ризики під час інвестування

Інвестиції в стейблкоїни пов’язані з низкою ризиків. По-перше, не всі з них, незважаючи на назву, досить стабільні. Тому розумно використовувати в інвестиційному портфелі кілька різних криптовалют із надійною репутацією.

По-друге, у деяких випадках прив’язка до інших активів також може бути недоліком. Наприклад, може статися обвал фіатної валюти або криптовалюти, як у випадку зі стейблкоіном DAI.

По-третє, ризик закладено у самій структурі централізованих стейблкоїнів. Усі вони мають одного власника – компанію із централізованим управлінням, дії якої потребують постійного контролю та аудиту. Як ми вже писали, навіть найпопулярніший Tether за чутками не завжди пропонує лише той обсяг криптовалюти, який може забезпечити реальними активами.

Перспективи використання стейблкоїнів

Сьогодні стейблкоїни – острівець безпеки на волатильному ринку. Вони підвищують довіру до криптовалютів і є своєрідним мостом, яким великі гроші заходять на криптовалютний ринок.

Очікується, що в майбутньому стейблкоїни стануть все більш поширеними та затребуваними. Вірогідно на нас чекає поява нових інновацій у сфері стейблкоїнів, таких як зв’язок зі специфічними активами або покращені механізми регулювання.

Часті питання (FAQ)

Запитання: Які активи можуть бути використані як резерви для стейблкоїнів?
Відповідь: Деякі стейблкоїни використовують фіатні валюти, такі як долар США або євро, як резерви. Інші можуть використовувати дорогоцінні метали, акції, криптовалюту чи інші активи.

Запитання: Які переваги у стейблкоїнів перед традиційними криптовалютами?
Відповідь: Стейблкоїни мають стабільну ціну, що робить їх зручними для використання в повсякденних платежах та переказах. Вони також забезпечують прозорість резервів та можливість перевірки.

Запитання: Які ризики пов’язані з використанням стейблкоїнів?
Відповідь: Один з основних ризиків – це ризик централізації та можливих маніпуляцій з боку емітента стейблкоїну. Також існує ризик недостатньої резервації, який може спричинити нестабільність ціни.

Питання: Яка роль регуляторів щодо стейблкоїнів?
Відповідь: Регулятори різних країн приймають різні підходи до регулювання стейблкоїнів. Деякі країни розробляють спеціальні закони для їх регулювання, тоді як інші застосовують існуючі закони про цифрові активи або фінансове регулювання.

Загалом стейблкоїни є важливою складовою криптовалютного світу, надаючи стабільність та зручність при роботі з цифровими активами. Незважаючи на ризики та недоліки, їхня популярність та використання продовжують зростати, відкриваючи нові можливості для користувачів криптовалюти по всьому світу.