Думаєте, інвестувати в Apple та Facebook – завжди добре та надійно? Ви дещо не враховуєте

За останні кілька років ріст ціни акції п’ятірки технологічних лідерів (FB, AMZN, AAPL, MSFT, GOOGL) в рази більше росту широких індексів. Пандемія тільки посилала цей тренд у 2020 році. Проте інвестори упускають з виду, що окрім ринкової конкуренції, яку технологічні зірки впевнено виграють, є ще державне регулювання США і громадська думка. 

Дія антимонопольного законодавства в США 

Історія антимонопольного законодавства в США починається із Закону Шермана в далекому 1890 році. Два інші основні закони прийняті в 1914-му на тій же сесії конгресу, що запровадила податки із прибутку і створила Федеральну резервну систему. Ера домінування нафтових, тютюнових, залізничних гігантів закінчилася. 

Верховний суд США в 1993 році при розгляді однієї з антимонопольних справ зазначив, що «метою є захист суспільства від ринкового збою. Закон спрямований проти поведінки, яка несправедливим способом намагається зруйнувати саму конкуренцію. Ціллю є захистити інтереси суспільства». 

Протягом минулого століття було кілька яскравих кейсів антимонопольного законодавства в дії. Наприклад компанія AT&T займала певні роки понад 10% капіталізації від сукупної вартості всього американського ринку, у порівнянні з поточними 6% в Apple.  Не дивно, адже телекомунікаційна компанія AT&T володіла всією телефонною мережею. 

Її звинувачували у зловживанні монопольним становищем. Наприклад, що компанія дозволяла підключати до мережі тільки телефони власного виробництва. Врешті, у 1984 році її офіційно розділили після десятирічного юридичного процесу Мін’юсту США. 

Як Apple «подвинула» Microsoft 

У тому ж далекому 1984 році під час тотального домінування Microsoft на ринку персональних комп’ютерів вийшла шедевральна реклама Apple під час американського Super Bowl з її посилом «On January 24th Apple Computer will introduce Macintosh. And you’ll see why 1984 won’t be like 1984» (24 січня Apple представить операційну систему Macintosh. І ви побачите, чому 1984 не буде як «1984» (покликання на роман Джорджа Орвела «1984»). – Прим. ред.) 

Той хвилинний відеоролик посідає почесне місце серед світових зразків креативного маркетингу. Однак історія Epic Games, Inc. (розробника гри Fortnite. – Прим. ред.) змушує всіх нас замислитись: «А чи не стала сама Apple великим братом у 2020?». 

Ви ніколи не замислювалися, чому Netflix чи Spotify не беруть оплату карткою на iPhone та iPad? Відповідь на поверхні – вони економлять 30% комісії App Store. І не хочуть сваритися з Apple, тому не пропонують своїм покупцям опції оплат у застосунку. Але маленькі студії та індірозробники брати оплату деінде не можуть, а перенаправити покупців із застосунку на власний процесінг означає порушити жорсткі правила App Store. Тож розробники смиренно платять 30% з усіх своїх продажів в App Store. 

Глобальні продажі в App Store та Google Play сягнули $50 млрд за перше півріччя 2020 року, тож річні продажі сягнуть $100 млрд. Apple та Google зароблять $30 млрд. 

Історія Apple та Epic Games

Засновнику Epic Games Тіму Суіні така ситуація набридла. А оскільки в його Fortnite більше грають на великих екранах, він не побоявся заявити публічно, що 30% – це забагато. І взагалі, Apple має відкрити можливість іншим компаніям робити свої магазини застосунків. 

Як тільки у Fortnite включили можливість розрахунку картками напряму, гру викинули з App Store. Те саме зробив Google з Fortnite у Google Play.

Якщо ви граєте у Fortnite, то точно чули про глобальну компанію #FreeFortnite. А минулого тижня почався суд Epic Games vs Apple, де в Тіма та його юристів надважка задача. 

По-перше, потрібно довести, що в Apple є монополія на магазин застосунків. На що Apple резонно відповість: «Ні, ми маємо дивитись на ринок включно з андроїд-телефонами. Якщо комусь не подобаються наші правила, придбайте не iPhone і користуйтеся іншим магазином додатків». 

По-друге, просто доведення монополії замало, ще Epic Games потрібно показати що чинні правила шкодять і розробникам і користувачам. Головний аргумент тут – розробники знизять ціни, якщо не буде 30% податку і користувачі витрачатимуть менше. 

На що Apple, звісно, покаже, що контроль App Store захищає користувачів від недобросовісних розробників, вірусів і таке інше. Якщо дозволити всім, хто захоче, процесити картки покупців у застосунках на iPhone та iPad, це загрожуватиме безпеці платіжних даних. А комісія все одно потрібна на підтримку інфраструктури та подальший розвиток сервісів. 

Судитися з найбагатшою компанією світу і юристами важко. Однак ще з біблійної історії про Давида та Голіафа люди схильні підтримувати менших. 

У Fortnite і так було 350 млн гравців по всьому світу. А їхній креативний хвилинний відеоролик «Stop 2020 from becoming 1984» допоміг заручитися підтримкою мільйонів людей. 

У липні 2020 року під час слухань у Конгресі Марк Цукерберг (Facebook), Джефф Безос (Amazon), Тім Кук (Apple) та Сундар Пічаї (Alphabet, Google) протягом кількох годин вже відповідали на питання про монополістичні практики й обмеження конкуренції. 

Після кейсу з Fortnite і президентських виборів у США питань буде ще більше, тож інвесторам в американські технологічні акції варто стежити не лише за квартальним звітами, а й за судовими справами і планами нового президента США. Адже технологічних гігантів можуть законодавчо обмежити чи навіть подробити на кілька бізнесів. Не віриться? Читайте сучасну економічну історію…

P.S. Уже після написання статті вийшла новина про звіт антимонопольного комітету Конгресу США на 449 сторінок. Висновки спрямовані на чотири найбільші американські технологічні компанії – Amazon, Google, Facebook Inc. та Apple Inc. Їх описують як наглядачів (gatekeepers) цифрової економіки, які можуть використовувати свій контроль над ринками для вибору переможців і переможених. «Компанії, які колись були стартапами, які кидали виклик статус-кво, стали монополіями. Таке ми востаннє бачили в епоху нафтових баронів та залізничних магнатів», – заявили конгресмени від Демократичної партії США.