Риск голода и рост инфляции. Почему падают рынки США, Европы и Азии?

Рынки США, Европы и Азии сейчас находятся в свободном падении. Почему? Война в Украине амплифицирует весь «коктейль» других рисков, расширяет их спектр. Разберемся подробнее с каждым из них.

Владислав Рашкован

Растущая инфляция

Инфляция в США и Европе особенно связана с ростом цен на еду и топливо. В США сейчас инфляция самая высокая с 1981 года, то есть это 40-летний максимум. Цена бензина – от $5 до $6,5 за галлон – это исторический рекорд. Инфляция – это проблема (риск) номер один для текущей администрации США, особенно перед выборами осенью.

Владислав Рашкован

Изменение политики центробанков

Как результат инфляции происходит рост ставок Fed (процентная ставка, по которой банки США предоставляют в кредит свои избыточные резервы на короткие сроки другим банкам – Прим. Ред) и других центральных банков.

Также заканчивается период «дешевых денег» в мире, продолжавшийся почти 20 лет. Все признают, что центробанки «проспали» необходимость повышения ставок около двух лет назад. Тогда они думали об экономическом росте и держали ставки низкими. Сейчас влияние повышения ставок будет гораздо более болезненным.

Потенциальный долговой кризис

Рост ставок поднимает вопросы долгов в развитых странах – автокредитования, ипотеки, карточных кредитов, студенческих кредитов. Их размер сейчас на грани исторических рекордов. Такая же ситуация в бедных и развивающихся странах. Эксперты высоко оценивают риски глобального долгового кризиса.

Изменение движения капитала

Рост ставок центробанков и изменение пропорций «риск-доход» также меняет потоки капитала из развивающихся стран в более safe heavens (безопасная зона – Прим. Ред) . Только сейчас не понятно, где эти самые «heavens», и насколько они «safe». Это может усугубить долговые проблемы многих стран, следите за новостями.

Риск голода

Рост цен на еду и война в Украине сильно повышают риски голода в бедных странах. Потенциально это может повлиять на 400 млн человек, есть риски роста бедности сейчас для более чем 100 млн человек. Основные страны, которые могут пострадать (не только самые бедные) – это Конго, Сенегал, Сомали, Намибия, Мавритания, Тунис, Ливия, Египет, Ливан, Израиль, Пакистан, Монголия, Йемен и другие.

Новый поток беженцев

Голод и война могут снова увеличить вопросы беженцев в Европе, поэтому могут появиться новые гуманитарные вопросы – после решения вопросов семи миллионов украинцев, вынужденных уехать из страны. Для Европы это будет новый тяжелый удар, в том числе политический.

Рецессия в Европе

Инфляция и война увеличивают опасность рецессии в Европе. Также в следующем году прогнозируется рецессия и в США. Это не очень хорошо для политических процессов.

Потенциальные социальные протесты

Очень вероятно, что популисты и ультраправые политики попытаются привлечь внимание к гуманитарным и экономическим проблемам в развитых и развивающихся странах. Поэтому можно ожидать больше социальных протестов и напряжений в разных уголках мира. Я уверен, что Россия будет спонсировать такие протесты, в том числе и за счет собственной пропаганды.

Рост влияния автократии

Об этом уже многое сказано, но выглядит так, что автократы во многих странах остаются у власти или возвращаются к власти. Вот страны, в которых происходят такие процессы: россия, Китай, Индия, Бразилия, Турция, Беларусь, Венесуэла, Северная Корея, Индонезия, Венгрия.

После следующего кризиса перечень стран, в которых демократия и либеральные идеи «не ко времени», может только увеличится. Многим из таких лидеров могут импонировать взгляды российского диктатора с точки зрения агрессивной внешней политики по отношению к соседям. Поэтому очень важно, чтобы Украина выиграла войну.

Пандемия

Для тех, кто забыл – еще есть ковид. Пандемия не только все еще убивает, но и оказывает значительное негативное влияние на прерывание цепочек создания стоимости (GVC). Это сильно повышает риски поставок и опять же увеличивает цены. GVC disruptions также толкает международный бизнес к изменению модели «just in time» на модель «just in case», что увеличит спрос на рабочий капитал для увеличения запасов на складах. А еще мир обеспокоен тем, что глобальная система здравоохранения не готова к следующей пандемии.

Замедление экономики Китая

Китай, также сильно зависимый от пандемии, до недавнего времени являлся единственной страной, все еще воплощавшей политику «zero Covid». Власти сохраняли очень жесткие локдауны для остановки распространения вируса. Это опять-таки сильно влияло не только на GVC, но и на экономику Китая.

Если сейчас Китай откажется от своей политики (то есть, Ши покажет, что он ошибался), то это улучшит перспективы их экономики. Но в то же время, это увеличит спрос на энергоресурсы, цена на них снова будет расти. Интересно также, что признание ошибок может дорого стоить самому Ши в преддверии заседания Двадцатого Национального Конгресса Коммунистической партии Китая осенью.

Новая холодная война?

Нападение россии на Украину подняло еще один вопрос – «на чьей стороне Китай в этой войне?». Рынки считают, что, будучи нейтральным, Китай больше помогает россии.

В связи с тем, что такую ​​же позицию поддерживают Индонезия, Индия, Саудовская Аравия, Южная Африка, Бразилия, Мексика и еще некоторые страны «глобального юга», рынки и политологи стали больше говорить о новом глобальном противостоянии в мире и о потенциальной новой холодной войне.

Этот фактор также поднимает вопрос будущей глобализации. И последнее – сильно повышаются климатические риски.

Все это вместе значительно повышает волатильность и непредсказуемость рынков, поэтому они и падают. Всё очень просто.

Мир должен быть заинтересован в завершении войны россии против Украины, для благополучия всех в мире. Победа Украины в войне повысит вероятность развития идей гуманизма, демократии, либерализма, терпимости, инклюзивности, мультикультурализма. То есть ценностей, которыми был пронизан западный мир последние 50 лет и которые выстраивались после ужасной Второй мировой войны.