«Покупайте, когда другие боятся». Что такое индекс страха и жадности, и как он помогает заработать

В статье про трейдинг мы описали, как люди продают ценные бумаги или валюту с целью заработать на колебаниях их цены. Очевидно, что один из главных секретов успешной торговли на рынке – умение предсказать эти самые колебания.

Рост или падение цен на акции или криптовалюту во многом обусловлены поведением инвесторов. И хоть сфера эмоций плохо поддается объективной оценке, существует инструмент, которым преобладающее настроение участников рынка можно измерить довольно точно.   

Редакция MC.today разобралась, что такое индекс страха и жадности, изучила принцип его работы и особенности трактовки показателей Fear and Greed Index для криптовалютного рынка.

Что такое индекс страха и жадности

Fear and Greed Index, или в переводе с английского индекс страха и жадности – это инструмент для измерения двух главных эмоций, которые движут инвесторами на рынке и определяют сколько они готовы платить за акции.

Издание CNN Money, которое ввело индекс страха и жадности в оборот и ежедневно публикует его актуальное значение, пишет, что это способ оценить движение фондового рынка и справедливость цены акций.

Индекс страха и жадности на сайте CNN

Теория основана на том, что чрезмерный страх приводит к падению цены акций ниже их реальной стоимости, ведь когда инвесторы «напуганы» они скорее будут продавать. С другой стороны, сильная жадность заставляет всех инвесторов покупать, поэтому цены выше реального уровня.

Как можно заметить на скриншоте, Fear and Greed Index представляет собой полукруглую шкалу наподобие знакомого всем спидометра, зоны которой отмечены разными цветами. Только вместо скорости тут указаны значения страха и жадности. При этом «0» соответствует максимальному страху, а «100» – максимальной жадности. 

Индекс страха и жадности биткоина на сайте Alternative.me

Оригинальный индекс страха и жадности от CNN Money создан, чтобы определять эмоции, которые управляют фондовым рынком. Позднее компания Alternative.me создала свой альтернативный вариант для биткоина – Bitcoin Fear & Greed Index, или сокращенно BFGI. О его назначении и свойствах мы поговорим подробнее.

Зачем измеряют индекс страха и жадности

Поведение криптовалютного рынка очень сильно зависит от эмоций его участников. Когда рынок растет, у людей развивается FOMO, или синдром упущенных возможностей. Это навязчивая боязнь упустить возможность заработка, под влиянием которой многие совершают необдуманные покупки.

Кроме того, люди часто слишком поспешно скидывают свои монеты, когда цена них начинает падать. Чтобы уберечь нас от чрезмерно эмоциональной реакции, создатели индекса страха и жадности анализируют текущие настроения на рынке биткоина и сводят их к простому числу от 0 до 100. 

Эта информация дает инвесторам подсказки относительно возможных тенденций, показывает общее настроение рынка, позволяет не повторять чужие ошибки, а значит снижать риски. Как сказал знаменитый инвестор Уоррен Баффет: «Бойтесь, когда другие жадничают, и будьте жадными, когда другие боятся».

Из чего состоит индекс страха и жадности

Фондовый и криптовалютный рынки имеют свои особенности, поэтому индекс страха и жадности для каждого из них рассчитывается по-своему. Основу индекса от Alternative.me составляют пять индикаторов, которые отображают общее настроение участников криптовалютного рынка.

Разные индикаторы имеют разный «весовой коэффициент», а их список со временем может меняться. Так, опросы больше не используются для расчета, хотя поначалу считались весьма полезными. Нужно также понимать, что Bitcoin Fear & Greed Index отражает в основном динамику биткоина, а не всего рынка криптовалют.

Это отчасти компенсируется тем, что рынки альткоинов обычно повторяют движение биткоина. Когда биткоин растет, вслед за ним падают альткоины. Когда первая криптовалюта падает, вслед за ней падает и большинство других альткоинов.  

Волатильность биткоина

1. Волатильность (25%). Текущую волатильность биткоина измеряют и сравнивают со средним значением за последние 30 и 90 дней. Рост волатильности считают признаком того, что рынком владеет страх.
2. Импульс/объем рынка (25%). Текущий объем торгов сравнивают со средними результатами за последние 30 и 90 дней. Низкий уровень покупок говорит о страхе, высокий – о жадности. 
3. Социальные сети (15%). По мнению создателей индекса, частота упоминания криптовалюты в социальных сетях прекрасно демонстрирует настроение толпы. Рост количества таких публикаций указывает на желание игроков покупать больше.
4. Опросы (15%). В настоящее время опросы временно исключены из расчета индекса. При этом не очень понятно, как перераспределились оставшиеся 15%. Разработчики пока не комментируют этот вопрос.
Онлайн-курс "Маркетингова аналітика" від Laba.
Опануйте інструменти для дослідження ринку й аудиторії та проведення тестувань.Дізнайтесь, як оптимізувати поточні рекламні кампанії та будувати форкасти наступних.
Детальніше про курс
5. Доминирование Биткоина (10%). Инвестиции в биткоин сравнивают и инвестициями в другие монеты. Поскольку BTC считают самым надежным активом, своего рода «цифровым золотом», то рост покупки этой валюты говорит о повышенном страхе инвесторов.
6. Тренды (10%). Показатель основан на количестве и содержании запросов о криптовалюте в Google Trends. Содержание важно для понимания контекста. Если пользователи начинают больше искать, как купить биткоин, это признак растущей жадности. Если задают вопросы, как обезопасить криптоактивы – речь идет о страхе.

Как читать шкалу страха и жадности

Шкала индекса страха и жадности разбита на две части. От 0 до 50 она красно-желтая, от 50 до 100 – зеленая. График работает следующим образом:

• 0-24 – сильный страх, цвет красный, инвесторы боятся покупать;
• 25-49 – страх, цвет желтый, инвесторы скорее настроены продавать;
• 50 – нейтральное положение, инвесторы продают и покупают примерно одинаковые объемы;
• 51-74 – жадность, цвет светло-зеленый, инвесторы настроены покупать;
• 75-100 – сильная жадность, цвет зеленый, на рынке активно покупают.

Сильный страх (Extreme Fear) говорит о том, что инвесторы очень обеспокоены. В это время многие участники рынка начинают продавать активы, что приводит к снижению цены и может стать возможностью для выгодной покупки. 

Стрелка в зеленой зоне говорит о том, что активы торгуются на уровне, который превышает их реальную стоимость. Чрезвычайная Жадность (Extreme Greed) указывает на приближение коррекции – изменения курса криптовалюты в сторону обратную, тренду. Это подходящее время, чтобы продать активы и таким образом зафиксировать прибыль.

Для лучшего понимания правила работы с BFGI можно сформулировать так: 

• Чем дальше стрелка индикатора склоняется влево, тем серьезнее стоит задуматься о покупке биткоина.
• Чем дальше стрелка уходит вправо, тем сильнее стоит присмотреться к вариантам продажи.

Когда и где использовать индекс страха и жадности

Использовать BFGI имеет смысл при любых операциях с криптовалютой, так как он объединяет многие показатели настроения рынка. Но это не значит, что индекс – самый важный фактор, который нужно учитывать в первую очередь. 

Применять его стоит наряду с другими индикаторами фундаментального и технического анализа, которые демонстрируют возможное поведение цен, покупателей и продавцов в будущем. Однако важно учитывать важный недостаток индекса: он не может предсказать появление «черных лебедей».

Показатели индекса имеют определенную инерцию и меняются плавно, но иногда резко падают. Так в сентябре 2008 года фондовый рынок упал до трехлетнего минимума, а индекс страха и жадности обвалился до 12 пунктов. При этом те инвесторы, что ориентировались на предыдущие показания индекса, потеряли деньги.

Графики курса биткоина (красный) и индекса страха и жадности (зеленый)

Чтобы наглядно оценить, как действуют сигналы индекса страха и жадности, нужно наложить его график на аналогичный график с ценой биткоина. Для примера мы взяли графики за апрель-октябрь 2019 года.

Красным на них обозначен курс первой криптовалюты, зеленым – индекса страха и жадности. Их сопоставление позволяет сделать ряд выводов. В конце июня показатель жадности достиг пика, одновременно с этим биткоин установил годовой максимум в $14 тыс.

После этого за каждым, даже незначительным падением криптовалюты следовало резкое падение индекса. Это говорит о том, что участники рынка боялись спада и отвечали массовыми продажами на любые незначительные изменения.

Интересно, что биткоин три раза обманул ожидания рынка. И 5 июня, и 28 июля, и 24 октября он отреагировал резким ростом на панику инвесторов. Тут мы видим, что, с одной стороны, ожидания рынка следуют за движением курса. С другой стороны, сильные ожидания приводят к противоположным результатам и биткоин движется против рынка.

Значения индекса страха и жадности с 2018 по 2023 год / Источник: alternative.me

Еще один пример:  9 ноября 2021 года BFGI сместился в положение максимальной жадности и достиг значения в 84 единицы. А 10 ноября стоимость BTC достигла своего максимума в $69 тыс.

Теоретически, инвестор, который руководствуется принципом Баффета, мог 9-10 ноября рассмотреть возможность продажи и заработать на последующем снижении курса.

В начале 2023 году индекс страха и жадности оставил зону страха и уже достигал максимального уровня 68 два раза: 21 марта и 11 апреля. Это самый высокий показатель с рекордного ноября 2021 года. 

Значение в 68 показывает, что участники рынка ждут дальнейшего укрепления биткоина и спешат купить дополнительные активы. Однако индекс в зоне высокой жадности может быть признаком приближающейся коррекции. Поэтому важно внимательно следить за всеми индикаторами и придерживаться своей торговой стратегии.

Congratulations & thank you to @elonmusk & @Tesla on adding #Bitcoin to their balance sheet. The entire world will benefit from this leadership.https://t.co/FVTepBqAI2

— Michael Saylor⚡️ (@saylor) February 8, 2021

В отношении покупок при высокой жадности рынка можно вспомнить Илона Маска, который вложился в криптовалюту в феврале 2021 года, когда BFGI составлял 77 пунктов, а BTC торговался по $46 364 за монету. Тогда некоторые аналитики посчитали такое решение необдуманным.

С одной стороны, биткоин продолжал рост и 10 ноября 2021 года достиг исторического максимума в $69 044. Появились даже сообщения, что Tesla за месяц заработала на биткоине больше, чем от продажи автомобилей за год.

Tesla’s bitcoin holdings suffered a $140 million net loss last year https://t.co/ZgeB81HWpG pic.twitter.com/Pw1yXjkreS

— The Verge (@verge) February 1, 2023

С другой, мало предугадать восходящий тренд. Нужно еще вовремя продать монеты, чтобы закрепить прибыль. Tesla продала 75% своих криптовалютных активов в июле 2022 года, но на фоне снижения курса биткоина по итогам года потеряла более $140 млн.

Сервисы, измеряющие индекс страха и жадности (Fear and Greed Index)

Трейдеры на фондовом рынке могут использовать классический индекс страха и жадности от CNN Business. Для криптоинвесторов лучше подойдут специализированные версии сервиса. Это Btctools, Alternative и Cryptocurrencytracker.

Любители до всего докопаться самостоятельно могут пойти другим путем и повторить расчеты самостоятельно. Для этого им придется найти всю необходимую информацию в агрегаторах данных, типа Etherscan или Сoingecko, который поддерживает украинский язык.

Интересно, что все три сервиса для измерения индекса страха и жадности, которые представлены в нашем списке, существенно расходятся в своих оценках настроения рынка. 

Так, по состоянию на 12 апреля Btctools со значением 75 находится на границе экстремальной жадности, Alternative дает значение 65, а Сfgi едва дотягивает до 42.

Btctools

Bitcoin & Crypto Fear and Greed Index / Источник: btctools.io

Индекс страха и жадности для Bitcoin от Btctools обновляется каждые 8 часов. Для расчета собирают данные из 4 разных источников. Это «Объем», «Открытый интерес», «Социальные сети» и «Поиск данных».  

Alternative

Виджет, который отображает актуальное значение индекса страха и жадности

Создатели индекса BFGI каждый день анализируют информацию из разных источников и объединяем их в одно простое число. На сайте компании есть постоянно обновляемый виджет Bitcoin Fear & Greed Index, который можно встроить в свою страницу, чтобы всегда иметь актуальную информацию о настроении криптовалютного рынка.

CFGI 

Crypto Fear and Greed Index / Источник: cfgi.io

CFGI это аббревиатура от Crypto Fear and Greed Index. Особенность этого сервиса в том, что он учитывает статистику по 40 популярным токенам и обновляется каждые 15 минут.

В качестве заключения вспомним девиз финансового гения XIX века – барона Ротшильда: «Покупайте, когда на улицах льется кровь. Даже если эта кровь ваша». Другими словами, он, как и Уоррен Баффет, считал что нужно покупать, когда все инвесторы в панике и продают свои активы. А когда рынком правит жадность, от инвестиций лучше отказаться. 

Без индекса страха и жадности не обойтись, если вы собираетесь следовать этой стратегии и хотите точно оценить настроение участников рынка. С другой стороны, это лишь один из множества инструментов, на которые стоит ориентироваться. Он довольно точно отражает эмоции инвесторов, но, к сожалению, не в состоянии предсказать будущее.