McDonald’s за 2022 рік просіла на 1%, а Meta і Tesla – майже на 65%. Як ці знання допоможуть вам правильно інвестувати

Повномасштабне вторгнення росії в Україну спричинило потужну хвилю міграції, яка прискорила обмін досвідами й звичками з європейцями й американцями. Українці опинилися в середовищі (в Іспанії, Італії, США, Канаді), де інвестиції у своє майбутнє – це не лише про купівлю нерухомості.

Попри наявність традиційних інструментів інвестування в Україні, ще більше загострюється інтерес до інвестування, наприклад, у фондовий ринок. Уже зі свого досвіду українці з-за кордону розповідають, як завдяки інвестуванню вони відкладають на пенсію, забезпечують дітям освіту, актуалізуючи ці питання й у нашій країні.

Отже, сьогодні люди, які не цікавилися інвестуванням раніше, потрапили в ситуацію, коли потрібно розуміти, як працює інвестиційна система.

Зокрема, ледь не в кожній ІТ-компанії у вашому контракті буде графа з відсотком, який будуть списувати у ваш пенсійний портфель, тому що роботодавець від цього має вигоду від держави, наприклад, у вигляді менших податків.

Багато українців намагаються розібратися в темі в прискореному режимі, питають порад у знайомих, які знають дещо більше, проте з деякими порадами ви ризикуєте більше втратити, ніж здобути.

Щоб не втрапити в халепу, варто насамперед зрозуміти, що макроекономіка – не нудне слово з підручників, і спершу треба подивитися на неї, щоб зрозуміти, куди інвестувати.

Макроекономіка впливає без перебільшення на всі ринки. Саме тому варто дивитися на ситуацію згори вниз: спочатку на «економічну погоду», а вже потім – на інвестиційні інструменти.

Простою мовою: яка погода, такий і одяг, а згідно з макроекономічною теорією є час для росту й уповільнення економіки, що корелюється з ринковими циклами.

Тобто, для кожного виду активів, у які можна інвестувати  (акції, облігації, сировина, золото й нерухомість) існують більш сприятливий і несприятливий моменти.

Раніше інвестори могли не сильно відстежувати ситуацію на світовому ринку, адже інфляція була невисокою, тому гроші можна було брати під невеликий відсоток і вигідно вкладати в ринок акцій, який сильно зростав.

Тепер варто памʼятати, що музику у сфері економіки ставить США (а точніше їхня Федеральна резервна система, яка контролює долар), а USD є світовою резервною валютою. Таким чином зміни в Америці впливають на більшість світових ринків. США підвищує процентові ставки – слідом за ними це робить і Європа. До прикладу, інфляція євро нині одна з найбільших у історії, бо наслідує коливання долара.

Аналізуючи зміни в макроекономічному секторі, ми бачимо, що найближчим часом США продовжать задавати тенденції, а тому варто розібратися, як працює економіка в цілому.

У будь-якій країні за стабільну економічну ситуацію відповідають Центральні банки. У США це ФРС – двомандатна організація, яка  допомагає підтримувати прийнятний рівень безробіття (на рівні 2-4%) та низьку інфляцію (на рівні 2%). Якщо один з цих показників відхиляється, ФРС застосовує інструменти для збалансування системи, зокрема:

• Управління ключовою кредитною ставкою, яка визначає дороговизну капіталу (подорожчання грошей) та швидкість його обороту.
• Нарощування та скорочення балансу ФРС – QE (кількісне пом’якшення) та QT (кількісне посилення). Це, наприклад, механізм викупу облігацій в уряду.

Поточна ситуація в США (інфляція на рівні близько 7%, та ставка — 4,75%, а також розмови про очікувані підвищення ставки) насамперед впливає на фондовий ринок (і на криптовалюту, яка, на нашу думку, до нього привʼязана). Зрештою ця ситуація впливає й на іпотечні кредити (на нерухомість).

Нині зберігається високий рівень безробіття, і кредитні ставки високі. Поки така ситуація з інфляцією й ставкою буде зберігатися в США, вона буде зберігатися і в інших країнах.

Тепер простими словами, як працює інвестування у такий час

Зниження процентної ставки очікувано впливає на ринки. Коли її підвищують, тоді гроші стають дорожчими, але падає інфляція. Наприкінці 2022 року так і сталося.

Кожного разу, коли підвищують відсоткові ставки, це означає, що гроші стають дорожчими для фінустанов, а отже і для населення. Тобто, якщо у людини була ставка 4% річних на нерухомість, а нині, наприклад, 6% – це відчутна зміна. У той же час стає більше кредитів, відбуваються звільнення. Виходить, що сума [доходів мінус витрати] стає меншою. Ось ці вільні кошти люди звикли інвестувати у ринки, але в 2022 році ринки акцій та криптовалюти сильно падали.

У ситуації, коли гроші дорожчають, люди переходять із агресивних активів до інвестування в консервативні. Вони хочуть перечекати погані часи вкладаючи в облігації чи золото, або ж у акції сильних компаній із системними доходами.

McDonald’s за 2022 рік просіла всього на 1% у порівнянні з акціями росту, наприклад, PayPal, яка за 2022 рік втратила у своїй капіталізації 63,5%, Meta, яка втратила 64,9% чи Tesla – 65%. Зручно відстежувати ріст і падіння акцій у застосунку Yahoo! Finance.

Отже, історія показала, що коли гроші «дешеві» (низька процентна ставка, низька інфляція, низький рівень безробіття) люди вкладають у компанії сектору високих технологій, і він активно росте. Але в моменти, коли загрожує криза (гроші «дорожчають»), цей сектор гучно і сильно падає.

Цікавий момент у тому, що інвестуючи у великі компанії (індексу S&P500), ви завжди будете мати дохідність більшу, ніж сама інфляція на довгостроковому горизонті, оскільки компанії із цього списку самі й створюють інфляцію.

На мою думку, безпечніше вкладати кошти не в конкретні компанії, а у збірки (індекси) на кшталт «100 високотехнологічних компаній» чи «500 найбільших компаній», бо привʼязуватися до однієї конкретної компанії означає прив’язуватися до бізнесу та більше ризикувати.

Найкращий і найбільш безпечний спосіб інвестування для довгострокового інвестора

Я вважаю, що портфель має відповідати часам, а вони бувають хороші й погані. Портфель росту – для хороших часів, захисний портфель – для поганих. Зараз портфелі росту йдуть у мінуси, а тому, щоб зберегти капітал клієнтів, у 2022 році ми працювали з захисним портфелем й просіли всього на -2,8% під кінець року. Навіть «всесезонний портфель» інвестиційного гуру Рея Даліо впав на 22% із початку року, а фонд інновацій Ark Innovation Кеті Вуд, обвалився на 68%. Базовий індекс американських акцій S&P 500 також просів на понад 20%.

Нам вдалося досягти хорошого результату завдяки використанню так званого «інструменту хеджування» у період падіння ринку. Ще з кінця 2021 ми використовували інвертний (зворотній) ETF проти сектору технологій. Це дало ріст частини портфелю на понад 36%. Інструмент інвестування у сировинні товари у 2022 році теж зріс приблизно на 15% (найбільше з початку року до середини липня), завдяки чому ми закрили перше півріччя 2022 з відміткою +10,7%.

Що ж упало та чому не втримали плюс?

Не так сильно, як S&P 500, але просіли захисні акції (value). Довгострокові та короткострокові облігації впали також. Золото просіло на 10%. Але вищезгадане зростання позиції, яка грала на зниження технологічного сектора (біржі NASDAQ) і зростання ціни на сировинні товари добре збалансували портфель, перекривши падіння інших активів.

Нині ми бачимо невеликі ознаки початку хороших часів на фондовому ринку, але продовжуємо працювати з захисним портфелем, потроху додаючи інструменти, націлені на ріст. Сьогодні наш портфель це: фонди акцій (американські ETF), корпоративні (компанії США) та державні (США) облігації, а також інвестиційне золото та фонд сировини й кеш. У січні ми скоротили долю акцій цінності й додали акції росту, а також скоротили долю позиції, яка грає проти росту технологічного сектору. Обережність допоможе нам не сильно втратити, якщо ситуація на ринку знову погіршиться, але мати ґрунт для наступного кроку, якщо вона буде покращуватися.

Тому, щоб отримати результат вище середнього, я раджу обрати стратегію жорсткої диверсифікації й інвестувати не просто в різні активи, а перш за все в різноманітні класи інструментів: фонди акцій, облігацій, сировинних товарів та золота (інвестиційного, а не фізичного). Ба більше, ці класи мають бути різних секторів, регіонів і стратегій.

​​