Чому ми перейшли від венчурного інвестування до венчур-білдінгу: досвід Adventures Lab

Війна в Україні стала сильним каталізатором змін у багатьох сферах, включаючи бізнес та інвестиції. З початком війни пріоритети людей змінилися: фокус змістився з примноження капіталу на збереження життя та задоволення базових потреб.

Війна як каталізатор змін: як ми перейшли від венчурного інвестування до венчур-білдінгу

Це моментально призвело до паузи в усіх інвестиційних угодах, які були в процесі реалізації. Наприклад, згідно зі звітом Crunchbase, лише через чотири дні після початку війни в Україні відбулося падіння кількості раундів удвічі.

Ситуація на ринку венчурного капіталу за 2023 рік показує, що інвестиційна активність все ще не відновилася до довоєнного рівня. Венчурний капітал зібрав лише 140 мільярдів доларів, що на 35% менше порівняно з рівнем 2022 року.

У першому кварталі 2023 року венчурні фонди залучили $44.4 мільярда, але вже у другому кварталі ця сума зменшилася до $29.4 мільярда, що свідчить про нестабільність ринку. Хоча активність дещо зростала наприкінці 2023, вона все ще залишається значно нижчою за довоєнні показники.

Я знаю про зменшення інвестиційної спроможності ринку з власного досвіду. У лютому 2022 року чотири проєкти, над якими ми працювали на інвестиційному комітеті, були моментально скасовані з початком повномасштабного вторгнення росії в Україну. Це демонструє, як конфлікти можуть раптово зупинити активний розвиток інноваційних ідей та фінансових угод.

Однак ринок поступово відновлюється, і зараз ми в Adventures Lab вже досягли 90% від довоєнного рівня, що свідчить про адаптивність та стійкість венчурного капіталу навіть в умовах кризи.

Перехід до формату венчур-білдінгу: досвід Adventures Lab

Після вирішення основних питань безпеки та збереження грошових потоків, які були перенаправлені на підтримку волонтерських ініціатив, виникло питання щодо подальшої стратегії розвитку нашого венчурного фонду Adventures Lab. Умови війни вимагають перегляду традиційних підходів до інвестування. Усі партнери ставили перед собою питання: «Що робити далі?».

У межах діяльності фонду Adventures Lab ми завжди акцентували увагу фаундерів і молодих підприємців, які зверталися до нас за фінансуванням, на тому, що:

ми інвестуємо лише у ті ніші та індустрії, де маємо експертизу;
ми прагнемо приносити значну користь нашим портфельним компаніям, залучатися в проєкти глибше, а не лише вкладати кошти.

Термін smart money часто використовується занадто широко і тому втрачає свою вагу. Я ж підкреслюю значення терміну smart money як надання фактичної та цінної підтримки для засновника бізнесу.

В умовах ринкової турбулентності, нагальної потреби в збереженні контролю над процесами та мінімізації ризиків у високо невизначених умовах, ми вирішили запровадити формат венчур-білдера. Оскільки саме цей формат дозволяє ефективніше використовувати ресурси та забезпечує стабільний розвиток навіть в складних умовах.

Чим венчур-білдер відрізняється від фонду: переваги та виклики нового формату

У венчур-білдері роль інвестора змінилася на роль кофаундера. Це означає, що відтепер ми не просто інвестуємо, а активно залучаємося в операційну діяльність портфельної компанії, впливаючи таким чином на розвиток. Тобто розділяємо відповідальність з фаундером, працюємо на партнерських засадах, ділимося експертизою та інтелектуальними, операційними, юридичними ресурсами.

З точки зору формату роботи з інноваціями, суть не змінилась. Змінилася стадія входу в проєкт та рівень відповідальності. Через це, звичайно, знижується загальна кількість інвестицій, але при цьому підвищується вибірковість, що, у свою чергу, позитивно впливає на перспективи.

Ось у чому полягають основні відмінності форматів.

Венчурне інвестування – це:

можливість робити велику кількість інвестицій;
відносно пасивна участь у житті портфельних компаній;
ймовірність заробітку на інвестованих коштах відкривається у перспективі 3-10 років.

Венчур-білдінг – це:

доступ до операційної складової з можливістю впливати на розвиток проєкту;
можливість бути більш вибірковим при вході в кожен з проєктів;
висока відповідальність перед кожним проєктом;
занурення в кожен із запущених проєктів потребує часу.

Вплив економічної нестабільності та рішення для протидії

Економічна нестабільність вплинула на стартапи, і венчур-білдінг виявився найкращим рішенням. Наприклад, за перші два роки війни через мої руки пройшло близько 20 проєктів, з яких лише два продовжили свій розвиток після початкового фінансування.

Статистика у 10% успішності близька до такої ж у простому інвестуванні, але є декілька нюансів. Результати цієї вибірки безпосередньо пов’язані з війною, турбулентністю та хаосом на ринку. Відсутність кристалізованої стратегії з нашого боку призвела до тестових запусків проєктів з різних вертикалей.

Зараз ми працюємо над тим, щоб покращити цю статистику втричі і вийти на показник у 30%+ проєктів, що від запуску виходять у прибутковість.

Висновки та прогнози на майбутнє

Зміни, спричинені війною, змусили нас переосмислити свої підходи та в певній мірі перевинайти модель венчур-білдінгу. Це дозволяє краще контролювати розвиток проєктів, підвищувати їхні шанси на успіх та адаптуватися до швидкозмінних умов. Формат венчур-білдера виявився ідеальним для роботи з інноваціями, поєднуючи підприємництво, інвестиції та глибоке занурення в менеджмент.

Якщо оцінювати студійний формат з точки зору фаундера, то формат білдера стане в нагоді проєктам від стадії ідеї до першого повноцінного раунду інвестицій. Ключовим бенефітом, окрім грошової інвестиції, стане партнерство та залучення досвідченого кофаундера в проєкт. З нашого досвіду, це дозволяє не лише фінансувати, але й активно впливати на розвиток проєктів, що є критично важливим у нестабільних умовах.

Цей матеріал – не редакційний

Це – особиста думка його автора. Редакція може не поділяти цю думку.