Що варто пам’ятати, якщо ви збираєтесь інвестувати в ШІ – можливості та ризики

Штучний інтелект називають новою золотою лихоманкою – світові гіганти вкладають значні гроші в розвиток ШІ-технологій, постійно з’являються перспективні розробники, але які ризики й можливості відкриває ця галузь для звичайного інвестора? Про це розповів засновник і керуючий партнер спільноти «УкрІнвестКлуб» Дмитро Карпіловський.

Дмитро Карпіловський розповів про ризики і можливості інвестування в ШІ. Фото: Facebook / Дмитро Карпіловський

ШІ – один із тих напрямів, який активно розвивають, зокрема, в BigTech. Так, у 2024 році ключовими гравцями в цій галузі були Meta, Amazon, Alphabet та Microsoft, які торік сукупно витратили на розвиток ШІ-технологій приблизно $230 млрд, розповів Карпіловський у новому YouTube-відео.

«Для порівняння – це в 1,7 раза більше, ніж усі товари й послуги, які виробляються в Україні. Усе, що ми сукупно генеруємо як нація, як бізнеси, усе, що ми добуваємо із землі, виробляємо і продаємо – це в рази менше, ніж те, що вони інвестують у штучний інтелект», – зазначив інвестор.

Ці та багато інших компаній вкладають кошти в розвиток ШІ на різних етапах, великої уваги потребують, зокрема, інфраструктура, генерація енергії, яка потрібна у великих обсягах, виробництво чипів і, звісно, таланти з глибоким науковим підходом. Тому конкуренція в галузі присутня на всіх рівнях.

«І поки великі технологічні компанії заливають сотні мільярдів у нижні рівні цієї екосистеми, паралельно венчурний ринок розганяє її верхню частину. У 2024 році фінансування AI-стартапів сягнуло 100 мільярдів доларів, а цього року ці темпи пришвидшилися вдвічі. Уже на серпень місяць 118 мільярдів проінвестовано», – розповів Карпіловський і додав, що кожен другий долар у сегменті високоризикових інвестицій сьогодні вкладений у ШІ.

Читайте також: В який стартап інвестувати – Карпіловський назвав 3 перспективні ніші і підхід для зменшення ризиків

Хоча існує багато компаній (понад 70 тис.), що працюють зі штучним інтелектом, близько 60% інвестицій залучили вісім – з-поміж них, до речі, OpenAI, xAI та Anthropic. Водночас у галузі спостерігаються певні ознаки так званої бульбашки, як-от хайп, занадто високі оцінки й миттєві обвали.

Карпіловський провів паралель з бумом доткомів, який спостерігався кілька десятиліть тому, і зазначив, що ажіотаж довкола ШІ формується радше на емоціях і очікуваннях, тобто не маючи під собою міцного фундаменту. Однак за ШІ-технологіями нині стоять техногіганти – тобто криза може статися, вона буде болючою, але водночас схожою радше на відбір і консолідацію, ніж на обнулення.

«Важливий захисний фактор для нас як інвесторів – ті, хто в цей ринок уже поклав гроші, не дуже можуть натиснути на гальма й поводитись акуратніше. Попри весь цей хайп і відверто перегрітий ринок BigTech просто не може зупинитися і скоротити інвестиції. Бо будь-яка зупинка в цих перегонах – це втрата ринку», – пояснив експерт.

Тобто припинення інвестицій у ШІ видається пасткою, тому що AI стає частиною генетичного коду бізнесу, який зав’язаний на інноваціях. Тому лідери галузі змагаються за технологічну першість, а ставки зростають. Проте навіть у інвесторів-гігантів не кожна інвестиція вдала, зауважив Карпіловський.

«Існують сотні кейсів, коли спроби інтеграції штучного інтелекту в бізнес-процеси закінчувалися факапами. І сьогодні таких кейсів, на жаль, переважна більшість. У дослідженнях лунають цифри понад 90%», – зазначив експерт.

Читайте також: Сильніші за долар і біткоїн – Дмитро Карпіловський назвав три активи для побудови капіталу

На що варто зважати інвесторам

Які ж ризики та можливості відкриває ця галузь для звичайних інвесторів? Для початку Карпіловський радить усвідомити, що інвестиції в ШІ – це не win-win стратегія попри фінансування на мільярди доларів і те, що кожен новий успішний продукт робить штучний інтелект дедалі доступнішим для споживачів.

«Є дуже великий ризик, про який ми часто не думаємо. І це ризик того, що паливо, використане протягом усіх перегонів, може коштувати дорожче, ніж приз за перемогу. І це, на жаль, формує ефект бульбашки й перегрітий ринок. Кожен розуміє, що приз високий, і готовий витратити багато грошей на паливо», – розповів Карпіловський.

Також не варто забувати, що великі корпорації конкурують не тільки між собою. Поява інакшої технології, що показуватиме кращі результати і швидше розвиватиметься, може вдарити по всьому ШІ-ринку, як колись реліз DeepSeek.

«Будь-яка інвестиція в щось пов’язане зі штучним інтелектом зараз – це terra incognita. Це щось незрозуміле, важкопрогнозоване й дуже ризикове. […] Якщо ви для себе ризики усвідомили й готові ухвалювати якесь зважене рішення, то починайте вивчати цей ринок – досліджуйте, цікавтеся», – сказав інвестор.

Карпіловський зазначив, що один із уже відомих ризиків для інвестора в ШІ-галузь полягає в тому, що виникатимуть фізичні обмеження інфраструктури, які гальмуватимуть розвиток штучного інтелекту.

«Якщо попит не вдасться задовольнити, то навіть з усіма грошима світу компанії можуть впертися в стелю. Або регулятори почнуть обмежувати енергоспоживання, або технологічний розвиток дата-центрів, пов’язаних зі штучним інтелектом, зупиниться. Чи ціна злетить до небес? Це все ризики», – зауважив він.

Також існує низка ризиків суспільного характеру – ми не знаємо, що буде, коли ШІ вийде з-під контролю або коли з’явиться суперінтелект, не можемо оцінити репутаційні ризики від виводу на ринок невдалих продуктів, як і того, які проблеми можуть виникати на цьому шляху.

«Тому вашою інвестиційною стратегією може бути стратегія антикрихкості. Робіть ставку на те, що сильно виграє, коли всім стануть очевидні ризики й недоліки штучного інтелекту. Це може бути кібербезпека, енергетика – саме технології генерації електроенергії. Або це може бути ставка конкретно на захист від недоліків і слабких сторін штучного інтелекту. Ви можете побудувати свою інвестиційну стратегію на тому, що галузь буде розвиватися. Або зробити ставку на те, що галузь помре. Можете зробити ставку на кожну окрему компанію – багато з них приймають інвестиції плюс-мінус публічно. Можете, як я, робити ставку на молоді компанії, які ще не є гігантами. Можете ставити на тих, хто вже максимально далеко попереду», – розповів про інвестиційні можливості Карпіловський.

Він додав, що інновації завжди проходять етап становлення, для якого характерні надлишкові інвестиції і виникнення бульбашок. А після корекції залишиться фундамент, який стане трампліном для справжніх проривів.

«Вперше драйвером виступає не лише софт, а й залізо. Ми напрацювали технології із чипами, з дата-центрами, з енергетикою. Вся ця подвійна рушійна сила зробить масштабування ШІ ще швидшим», – зазначив експерт.

Нині завдання інвестора, за його словами, – виробити свою стратегію і періодично робити ставки. Інвестувати можна в молоді стартапи або вже залістинговані на великих фондових біржах компанії, у застосунки на верхніх рівнях ШІ-піраміди або в її фундамент, з очікуваннями того, що в галузі все буде добре за 5 років або ж навпаки.

«Раніше я би сказав, головне – інвестуйте. Тепер скажу інакше. Проінвестуйте час, перш ніж проінвестуєте кошти», – сказав на завершення Карпіловський.

• Нагадаємо, раніше Дмитро Карпіловський розповів про поширені інвестиційні помилки, яких варто уникати.