Чарлі Мангер 45 років був заступником голови ради директорів у компанії Berkshire Hathaway та правою рукою Воррена Баффета. 28 листопада він – легенда інвестиційного світу, помер у віці 99 років. 1 січня йому мало б виповнитися 100 років.
Його рішення допомогли Berkshire досягти середньорічного приросту на 20% у період з 1965 по 2022 рік, що приблизно вдвічі перевищує темпи зростання індексу S&P 500 фондовий індекс, у кошик якого включено 500 акціонерних компаній США, що мають найбільшу капіталізацію. І за цей час, на думку Forbes, Мангер заробив близько $2,6 млрд.
Щоб вшанувати монументальну спадщину Мангера, видання Yahoo!Finance зібрало одні з найяскравіших цитат Чарлі Мангера. Редакція MC.today публікує переказ статті.
Про життя
- «Я думаю, що життя – це ціла низка альтернативних витрат. Знаєте, ви повинні одружитися з найкращою людиною, яку зручно знайти і якій ви будете належати. Інвестиції – це майже такий самий процес».
- «Звичайно, що в житті будуть страшні удари, жахливі удари, несправедливі удари. Це не має значення. Деякі люди оговтуються, а деякі ні. І тут я думаю, що позиція Епіктета є найкращою. Він вважав, що кожна життєва невдача – це можливість поводитися добре. Кожна життєва невдача – це можливість чогось навчитися, і твій обов’язок – не занурюватися в жалість до себе, а використати цей страшний удар у конструктивний спосіб. Це дуже гарна ідея».
«Не заздріть, не ображаєтесь, не витрачаєте надмірно свої доходи, залишайтесь бадьорими, попри негаразди, майте справу з надійними людьми та робіть те, що повинні робити. Всі ці прості правила добре працюють, щоб зробити ваше життя кращим».
- «Зважаючи на те, що все так швидко зростає, а відсоткові ставки такі низькі, поколінню міленіалів буде дуже важко розбагатіти порівняно з нашим поколінням. Різниця між багатими та бідними в поколінні, яке підростає, буде набагато меншою».
- «Не рятуйтеся з човна, що потопає, якщо ви можете доплисти до придатного для плавання».
Про навчання
- «Без методу навчання ви схожі на одноногу людину, яка бере участь у змаганнях з надирання дуп. Це просто не буде працювати».
- «За все своє життя я не знав жодної мудрої людини (в широкій предметній області), яка б не читала весь час. Жодної! Ви були б здивовані, як багато читає Уоррен і як багато читаю я. Мої діти сміються з мене. Вони думають, що я книжка, з якої стирчить пара ніжок».
- «Я постійно бачу, як у житті з’являються люди, не найрозумніші, іноді навіть не найстаранніші, але вони – машини, що навчаються. Щовечора вони лягають спати трохи мудрішими, ніж прокинулися, і це дуже допомагає, особливо коли у вас попереду довгий шлях».
- «Я вважаю, що правильно прожите життя – це постійно вчитися, вчитися та вчитися».
«Здобувайте життєву мудрість і відповідно до неї змінюйте свою поведінку. Якщо ваша нова поведінка спричинить тимчасову непопулярність серед ваших однолітків, то хай їм грець».
- «Якщо вам байдуже, чи ви раціональні, чи ні, ви не будете над цим працювати. Тоді ви залишитеся ірраціональним і отримаєте паршиві результати».
- «Терпіння можна навчитися. Тривала концентрація уваги і здатність довго зосереджуватися на чомусь одному – величезна перевага».
Про фондовий ринок
- «Я думаю, що фондові інвестори матимуть важчі часи зараз, коли так багато з них конкурують за обмежену кількість можливостей. Тому моя порада фондовому інвестору: звикнути заробляти менше».
«Зараз так багато грошей в руках багатьох розумних людей, які намагаються перехитрити один одного. Цей світ радикально відрізняється від того, в якому ми починали».
- «Я хотів би, щоб все інше в Америці працювало так само добре, як Costco американська мережа супермаркетів. Подумайте, яким благословенням це було б для всіх нас».
- «Я люблю все в Costco. Я повністю залежний, і ніколи не продам жодної акції».
Про інвестування
- «Одна з безглуздих речей, якої навчають у сучасній університетській освіті, полягає в тому, що при інвестуванні у звичайні акції абсолютно обов’язковою є широка диверсифікація. Це божевільна ідея. Не так просто мати безліч хороших можливостей, які легко ідентифікувати. І якщо у вас є лише три, я б волів, щоб це були мої найкращі ідеї, а не найгірші. А зараз деякі люди не можуть відрізнити свої найкращі ідеї від найгірших, і, вирішивши, що інвестиція вже хороша, вони починають думати, що вона краща, ніж є насправді. Я думаю, що ми робимо менше таких помилок, ніж інші люди. І це благословення для нас».
- «Мені набагато легше знайти чотири або п’ять інвестицій, де я маю досить високі шанси бути правим, щодо того, що вони набагато вищі за середні. Я вважаю, набагато легше знайти п’ять, ніж 100. Мені набагато комфортніше володіти двома-трьома акціями, про які я думаю, що я щось знаю, і в яких я вважаю, що маю перевагу».
- «Якщо ви збираєтеся інвестувати в акції на довгострокову перспективу або в нерухомість, звичайно, будуть періоди, коли буде багато агонії, а також періоди, коли буде бум. І я думаю, що ви просто повинні навчитися переживати їх. Як казав Кіплінг, поводьтеся з цими двома самозванцями однаково. Треба мати справу з денним світлом і ніччю. Це вас дуже турбує? Ні. Іноді це ніч, а іноді – день. Іноді це бум. Іноді – провал. Я вірю в те, що треба робити все якнайкраще і продовжувати працювати так довго, наскільки ти можеш».
- «Слідування стаду призводить до регресії до середнього показника (просто середня продуктивність)».
- «Я думаю, що сучасний інвестор, щоб досягти успіху, майже повинен мати кілька акцій, які набагато вищі за середні. Вони намагаються мати кілька Apple, Google і так далі, просто щоб не відставати. Тому що знають, що значний відсоток усіх прибутків, які отримують усі власники звичайних акцій разом узяті, буде отримано від кількох таких суперконкурентів».
- «У мене є друг-рибалка. Він каже: “У мене є просте правило для успіху в риболовлі – рибалити там, де є риба”. Ви хочете рибалити там, де вигідно. Ось так просто. Якщо там де ви знаходитесь риба дуже погано ловиться, вам, мабуть, варто пошукати інше місце для риболовлі».
- «Я думаю, що причину того, чому ми потрапили в такий ідіотизм в управлінні інвестиціями, найкраще ілюструє історія про хлопця, який продавав рибальські снасті. Я запитав його: “Боже мій, вони фіолетові та зелені. Риба справді бере на них приманки?”. А він відповів: “Містере, я не продаю рибі”».
- «У світі повно нерозумних гравців, і вони не будуть працювати так само добре, як терплячі інвестори».
«Потрібен характер, щоб сидіти з усіма цими грошима і нічого не робити. Я не став би тим, ким я є, якби не шукав посередніх можливостей».
- «Розуміння, як сили складних відсотків, так і складності їх отримання є серцем і душею розуміння багатьох речей».
Про нові технології
- «Електромобілі стають все більш популярними, і це дуже цікавий розвиток. На цей час це пов’язано з величезними капітальними витратами та величезними ризиками, а я не люблю величезні капітальні витрати і величезні ризики».
«Особисто я скептично ставлюся до деяких галасливих заяв про штучний інтелект. Я вважаю, що старомодний інтелект працює досить добре».
- Про регулювання великих технологій: «Я б не став їх розривати. Вони займають свої маленькі ніші. Microsoft, можливо, має гарну нішу, але вона не володіє Землею. Мені подобаються ці високотехнологічні компанії. Я думаю, що капіталізм повинен розраховувати на те, що випадково отримає кілька великих переможців».
- «Зараз у нас є комп’ютерні алгоритми, які торгують з іншими комп’ютерами. І люди, які купують акції, нічого не знаючи, отримують поради від людей, які знають ще менше. Це неймовірно божевільна ситуація… Уся ця діяльність полегшує нам життя».
- «Ми будемо страшенно сумувати за цими газетами. Кожна газета… була незалежним бастіоном влади. Економічне становище було настільки неприступним… Етос журналіста полягав у тому, щоб спробувати розповісти про це так, як воно є. І вони справді були гілкою влади, їх називали четвертою владою, тобто четвертою гілкою влади. Це виникло випадково. Зараз близько 95% [газет] зникнуть, зникнуть назавжди. І що ми отримаємо на заміну? Ми отримаємо купу людей, які приваблюють аудиторію, тому що вони божевільні…».
- «У мене є мої улюблені божевільні, у вас є ваші улюблені божевільні, і ми збираємося разом, і всі стаємо ще божевільнішими, оскільки ми наймаємо людей, які розповідають нам те, що ми хочемо почути. Це не замінить Волтера Кронкайта і всіх тих великих газет минулого. Ми зазнали величезної втрати. У цьому немає нічиєї провини. Це творче руйнування капіталізму, але це жахлива річ, яка сталася з нашою країною».
Про криптовалюту
- «Криптовалюта – це не валюта, не товар і не цінний папір. Натомість це азартна гра з майже 100% виграшем, укладена в країні, де азартні контракти традиційно регулюються лише державами, які змагаються в ліберальності».
- «Я не пишаюся своєю країною за те, що вона дозволила це лайно. Ну я називаю його крипто-лайно. Це нічого не варте, це божевілля, це недобре, це не принесе нічого, крім шкоди, це антисоціально дозволяти це».
- «Коли ви маєте справу з чимось настільки жахливим, як крипто-лайно, це просто невимовно. Мені соромно за свою країну за те, що так багато людей вірять у це лайно, а уряд дозволяє йому існувати».
«КОЛИ У ВАС Є ВЛАСНИЙ ПЕНСІЙНИЙ РАХУНОК І ВАШ ДОБРОЗИЧЛИВИЙ РАДНИК ПРОПОНУЄ ВАМ ВКЛАСТИ ВСІ ГРОШІ В БІТКОЙН, ПРОСТО СКАЖІТЬ “НІ”».
- «Я пишаюся тим, що уникнув цього. Це як якась венерична хвороба. Я ставлюся до цього з презирством. Деякі люди думають, що це сучасність, і вони вітають валюту, яка так корисна для здирництва, викрадень та ухилення від сплати податків».
Про економіку та бізнес США
- «Зазвичай я не використовую формальних прогнозів. Я не дозволяю людям робити їх для мене, бо не люблю блювати на стіл, але я постійно бачу, як їх роблять у дуже дурний спосіб, і багато людей вірять у них, незалежно від того, наскільки вони дурні. В Америці це ефективна техніка продажу – покласти дурнувату проєкцію на стіл».
«Капіталізм без невдач – це як релігія без пекла».
- Про ментальні моделі та системи прийняття рішень: «У нас було достатньо здорового глузду, коли щось працювало дуже добре, щоб продовжувати це робити. Я б сказав, що ми демонструємо те, що можна назвати фундаментальним алгоритмом життя – повторювати те, що працює».
Наостанок дві короткі фрази Чарлі Мангера, які він десятиліттями повторював Уоррену Баффету при прийнятті рішень: «Уоррен, подумай про це ще раз. Ти розумний, а я правий».
Сам Баффет згадує: «Так воно і було. Я ніколи не закінчував телефонну розмову з Чарлі без того, щоб чогось не навчитися. І хоча він змушував мене думати, він також змушував мене сміятися».