Что такое венчурные инвестиции и как они помогают компаниям найти деньги в самом начале работы

Венчурные инвестиции – это способ относительно быстро заработать крупную сумму. Или потерять все вложения, ведь такие вклады – очень рискованные.

Редакция MC.today разобралась, что такое венчурные инвестиции, какие у них плюсы и минусы, какие проекты можно считать венчурными и в чем риск такого инвестирования.

Что такое венчурные инвестиции

Венчурные инвестиции – это вложения с большой долей риска. Чаще всего инвестор вкладывает в новые перспективные проекты, которые развиваются. Английское слово venture переводится как «риск», «авантюра», «осмелиться» или «рискованное предприятие», что вполне отражает суть таких вкладов. Основной риск подобного инвестирования в том, что проект не принесет реальной прибыли или закроется до того, как начнет ее приносить.

Венчурный инвестор – тот, кто вкладывает в перспективные проекты, которые должны принести большую прибыль. Взамен он получает акции или долю в компании. Часто эти проекты предлагают что-то новое или нехарактерное для рынка. При этом нет никаких гарантий по возврату вложений.

Главное отличие венчурного проекта от обычного в его доходности. Например, если вы инвестируете в открытие ресторана, вы будете получать стабильный доход. Если же вы вкладываете в новую социальную сеть, приложение или криптовалютный проект, вы рассчитываете, что он взлетит, быстро вырастет и принесет вам прибыль, которая больше вложений в несколько раз. Но если проект не взлетает, ваши инвестиции никак не окупаются.

То есть главные признаки венчурного проекта:

• новые идеи;
• большие перспективы;
• большая доходность;
• большие риски.

Принципы венчурного инвестирования

У венчурных инвестиций есть свои особенности, признаки и принципы, которыми они отличаются от остальных вкладов. Вот основные:

1. Инвестиции привлекают на начальных этапах. Часто в этот период еще нет начального капитала проекта, а деньги могут вносить еще до регистрации компании.
2. У инвестора нет гарантий. Например, если вкладывать деньги в ОВГЗ(облигации внутреннего государственного займа. – Прим. ред.), вы получаете гарантию выплаты от государства. Венчурные инвестиции не гарантируют никаких возвратов. Чаще всего, если проект прогорает, вы теряете все вложенные деньги.
3. Инвестор становится соучредителем. В договоре прописывают, какой долей будет владеть вкладчик. Максимально можно получить 50%, потому что венчурный инвестор не стремится контролировать компанию.
4. Одна удачная инвестиция может перекрыть несколько неудачных. Венчурный инвестор может вкладывать деньги сразу в несколько проектов. Случается так, что большая часть компаний распадается, но одна взлетает настолько, что прибыль от нее перекрывает убытки ото всех остальных.

Зачем инвестируют в венчур

Самая главная причина, почему люди инвестируют в венчур, несмотря на все риски, – доходность. Венчурные инвестиции – самые доходные, потому что компании, в которые вкладывают деньги, быстро растут, развиваются и приносят прибыль.

Например, в 2004 году Питер Тиль вложил в Facebook $500 тыс. и получил 10,2% компании. В 2021 году Тиль продал большую часть своих акций и заработал больше $1 млрд.

А инвесторы Дэвид Черитон и Энди Бехтольшайм вложили по $100 тыс. в Google, когда компания только начинала свою работу. Сейчас капитализация компании превышает $1,79 трлн.

Капитализация Alphabet, холдинга, который владеет Google

Венчурные инвесторы вкладывают деньги в проекты не только ради прибыли, но и потому что хотят развивать технологии либо верят в отдельный проект. Например, те, кто инвестирует в SpaceX, помогают развивать целую инновационную отрасль – создание космической техники.

Часто таких инвесторов называют бизнес-ангелами, или ангельскими инвесторами. Термин появился из театральной сферы, где ангелами называли поклонников театра, которые вкладывали в новые постановки.

Доходность венчурных инвестиций

The Cambridge Associates US Venture Capital – индекс, который отслеживает американские венчурные фонды, показывает, что средняя доходность венчурных инвестиций – 14,34% годовых. Это показатель за последние десять лет. За последние 25 лет показатель равен 34,43% годовых.

Для сравнения, индекс крупных компаний S&P 500 (фондовый индекс, в который включены акции 500 избранных компаний, которые торгуются на биржах США. – Прим. ред.) составил 10,17% годовых за десять лет и 9,6% – за последние 25 лет.

При этом, согласно исследованию Wealthfront, 95% доходов венчурным инвесторам приносят 20 из 1 тыс. компаний, то есть 2%. В этом венчурные компании похожи на стартапы: успеха достигает примерно 10% компаний, тогда как 90% из них проваливаются.

Источник: blog.wealthfront.com

Как работают венчурные инвестиции

Главная задача венчурного инвестора – найти такую компанию, которая принесет большой доход и перекроет убытки от неудачных вкладов, если они есть. Здесь выигрывают те, кто угадывает, какая компания станет единорогом – будет стоить больше $1 млрд.

Чаще всего венчурный инвестор вкладывает сразу в несколько компаний и процесс выглядит примерно так. Инвестор выбирает 10 компаний, которые только начинают развиваться, и инвестирует в них деньги. Три из них закрываются в первый же год, еще три – на второй год, еще три показывают средний рост, а одна растет так, что перекрывает потери от остальных вложений.

Из-за такой статистики венчурные инвесторы предпочитают вкладывать деньги сразу во много компаний, чтобы увеличить свои шансы на прибыль. Сама прибыль будет зависеть еще и от того, на какой стадии инвестор вошел в проект. Обычно на ранних сроках риски выше, но и прибыль тоже растет.

Инвестора, который вкладывается в компанию на самых ранних сроках, называют бизнес-ангелом, а инвестиции – ангельскими. Еще этот этап финансирования называют посевным финансированием – от английского термина seed funding. На этом этапе компания может привлечь от $10 тыс. до $2 млн. А вкладчик получает свою долю в проекте.

Если инвестор начинает вкладывать на более поздних этапах, он меньше рискует. При этом ему нужно вложить больше денег, ведь компания уже показала некоторую стабильность. Например, наличие клиентов или рост выручки.

Из-за того, что самые прибыльные вклады происходят в самом начале проекта, срок венчурных инвестиций – 5–7 лет. По информации Statista за последние 20 лет, самый большой средний срок возврата венчурных инвестиций в США был в 2016 году – 7,6 года, а самый быстрый – в 2000 году (3,1 года). В статистике считали время от начала венчурного финансирования до выхода компании на IPO (initial public offering – первичное размещение акций компании на бирже. – Прим. ред.).

Источник: statista.com

Для инвестора, который вложился в венчур, IPO – оптимальный способ заработать на акциях компании. В этот момент бизнес выводит свои акции на биржу, их могут купить все желающие, а вкладчик – продать свои и заработать. Другой вариант – подождать, пока компанию кто-нибудь купит, и продать ему свою долю. Еще можно продать акции частной сделкой вне биржи, например, другому венчурному инвестору.

Плюсы и минусы венчурных инвестиций

Основной плюс для инвестора – это доходность. Именно высокая доходность стимулирует вкладывать в венчур, несмотря на все риски.

А вот основные минусы для венчурного инвестора:

• Высокий риск. Статистика венчурных проектов показывает, что 75% компаний не возвращают вкладчикам их вложения. При этом 20% стартапов терпят неудачу в первый год работы, 30% – во второй, 50% закрываются через пять лет, 70% – через 10 лет.

• Длительное ожидание. Венчурные инвестиции приносят прибыль в среднем через 5–7 лет после вклада. Поэтому они не подойдут для быстрого заработка. Еще много времени уходит на то, чтобы найти перспективные проекты. Венчурные инвесторы вкладываются в малоизвестные и молодые проекты, которые часто еще не публичны и никак не рекламируются.
• Встречаются мошенники. Бывает так, что под венчурными проектами маскируются мошенники и финансовые пирамиды. В этом случае у инвестора нет шансов вернуть вклад.
• Высокий порог входа. Иногда для того, чтобы получить прибыль, нужно вложить от $1 млн до $5 млн.

Плюсы и минусы для компаний

У компаний, которые хотят получить венчурные инвестиции, есть свои плюсы и минусы от таких вкладов. Чаще всего у проекта, который только начал работать, нет другого выбора, потому что взять кредит в банке сложно из-за того, что нет активов для залога.

Плюсы венчурного капитала для компаний

1. Можно получить финансирование без обязательств. Венчурные инвестиции не гарантируют возврат средств. Это значит, если проект закроется, его авторы не будут в должниках у инвесторов.
Онлайн-курс "Стратегічний маркетинг" від Laba.
Навчіться збільшувати ROI компанії, відстежувати тренди просування та завойовувати нові ринки завдяки комплексній маркетинговій стратегії.
Програма курсу і реєстрація
2. Можно получить знания. Часто венчурные инвесторы разбираются в сфере, в которую хотят вложить деньги. Кроме этого, у них есть своя сеть контактов, которая может помочь новому проекту.
3. Можно привлечь внимание к проекту. Если известный инвестор вкладывает крупную сумму в новый проект, об этом могут рассказывать в СМИ. Так компания получает дополнительную рекламу.

Минусы венчурного капитала для компаний

1. Есть риск потерять контроль над компанией. Авторы проекта передают инвесторам часть компании. Если их будет много, есть риск полностью потерять контрольный пакет акций.
2. Иногда нужно нанимать людей от инвестора. Некоторые вкладчики согласны финансировать проект, только если компания наймет сотрудника со стороны инвестора к себе в штат.
3. Инвестор может отказаться подписать соглашение о неразглашении. Это значит, что вкладчик может рассказать информацию о компании, которую вы не хотите разглашать.
4. Иногда инвестор может потребовать вернуть деньги. Некоторые венчурные фонды или инвесторы могут потребовать ROI (return on investment – возврат инвестиций. – Прим. ред.) в течение 3–5 лет.

Как привлечь венчурные инвестиции

Из-за того что вкладывать в венчур – очень рискованно, такие инвесторы тщательно выбирают проект. Компаниям нужно правильно подготовиться к презентации. Если вы хотите получить венчурные инвестиции для своей компании, вот несколько идей, что можно сделать:

• показать, что ваш бизнес может изменить в своей сфере;
• рассказать, как могут расти бизнес и его аудитория;
Онлайн-курс "2D Animation" від Skvot.
Покроково та з фідбеком від лекторки увійдіть у 2D-анімацію через вивчення софтів, інструментів та створення кейсу у портфоліо.
Програма курсу та реєстрація
• рассказать, чего может достичь проект, и показать инвестору, во что именно он вкладывается;
• стараться не использовать сложные термины, если это невозможно – объяснять так, чтобы инвестор понимал, о чем вы рассказываете;
• показать готовый продукт или его прототип, а не только идею на презентации;
• рассказать, какие крупные компании могут заинтересоваться или уже заинтересовались вашим проектом.

Этапы инвестирования

Для венчурных инвестиций и стартапов выделяют пять этапов инвестирования:

• Предпосевной этап (англ. pre-seed funding). Это самый ранний этап финансирования проекта. Чаще всего о нем никак не заявляют публично, а первыми инвесторами становятся сами основатели компании. Часто от суммы предпосевных инвестиций зависит будущая доля учредителей в компании. Чаще всего этот этап проходит очень быстро.
• Посевной этап (англ. seed funding). Это первый официальный этап финансирования компании. На нем учредители заявляют о проекте и проводят первые официальные презентации. Инвесторами могут стать друзья, семья, бизнес-инкубаторы и так далее. Чаще всего именно на посевном этапе в проект входят венчурные инвесторы. Считается, что именно на этом этапе «сеют семена», которые помогут в дальнейшем развитии бизнеса. Компании могут получить инвестиции от $10 тыс. до $2 млн.

• Стадия А (англ. series A). На этом этапе у компании уже есть готовый продукт, первые клиенты и продажи. Некоторые компании могут остановиться на этом этапе и не привлекать дополнительные инвестиции. Вклады в проект на стадии А нужны для того, чтобы развивать его, расширять базу клиентов, выходить на новые рынки или создавать дополнительные продукты в линейке. На стадии А важно иметь готовый бизнес-план и презентовать его будущим вкладчикам. Нелишним будет показать ваши результаты за какое-то время и то, как ваши прошлые инвесторы уже получили доход от вкладов в вашу компанию. Презентации прототипа или идеи, как на посевном этапе, может быть недостаточно. На этом этапе можно привлечь $2–15 млн инвестиций.

• Стадия В (англ. series B). На этом этапе у компании есть довольно большая база клиентов. Если компания прошла стадию А, на стадии В она готова активно расширяться. При этом инвесторы видят, что проект успешный и стабильный, а значит, в него можно инвестировать с минимальными рисками. В этом случае не идет речь о венчурных инвестициях, это скорее вложения для дальнейшего развития проекта. Часто на этом этапе компании стоят по $30–60 млн.
Онлайн-курс "Нотації BPMN" від Laba.
Опануйте мову BPMN для візуалізації бізнес-процесів, щоб впорядкувати хаос у них.Після курсу ви точно знатимете, що саме обрати для розв’язання завдань вашого бізнесу.
Дізнатись більше
• Стадия С (англ. series С). До этого этапа доходят успешные компании, которые ищут дополнительные деньги, чтобы выпустить новый продукт или выйти на новый рынок. Иногда на стадии С компания ищет инвестиции, чтобы выкупить другую компанию и так расшириться. Для инвестора такие проекты малорисковые и довольно надежные в том, что касается возврата денег.

Венчурное инвестирование захватывает первые три фазы. Эти этапы самые рискованные. На них у компании есть только прототип или идея, может не быть продукта и/или клиентов. Инвестор вкладывается практически без гарантий, но часто получает долю в компании, что дает большую прибыль в случае успеха проекта.

Венчурные инвестиции в Украине

Венчуры очень популярны в США и работают там много лет. В Украине тоже есть свои венчурные фонды. Чаще всего они вкладывают в проекты из сфер IT, электронной коммерции, машиностроения и телекоммуникаций.

Примеры украинских венчурных фондов

U.Ventures

Фонд работает со стартапами и компаниями на этапе посева. Размер возможных инвестиций: от $100 тыс. до $500 тыс.

В приоритете такие сферы:

• образование;
• инновации и высокие технологии;
• информационные технологии и интернет-проекты.
Онлайн-курс "Проджект-менеджмент у геймдеві" від Skvot.
Новий левел для тих, хто хоче поєднати менеджерські скіли та любов до ігор.Отримай необхідний скілсет та керуй командою в ігровій індустрії.
Детальніше про курс

Сайт U.Ventures

AVentures Capital

Этот фонд работает с проектами на ранних и поздних стадиях инвестирования. То есть от него можно получить не только венчурные инвестиции, но и вклады для развития и масштабирования проекта. Объем вкладов: от $100 тыс. до $5 млн.

В приоритете такие сферы:

• информационные технологии и телекоммуникации;
• инновации и высокие технологии.

Сайт AVentures Capital

MagneticOne Venture

Фонд работает с технологическими компаниями и занимается инвестициями на ранних стадиях и этапах расширения бизнеса. Размер возможных инвестиций: от $500 тыс. до $ 1 млн.

В приоритете такие сферы:

• IT-проекты;
Онлайн-курс "Архітектура високих навантажень" від robot_dreams.
Досвід та інсайти від інженера, який 12 років створює програмне забезпечення для Google.
Програма курсу і реєстрація
• инновационные проекты.

Сайт MagneticOne Venture

Noosphere Ventures

Компания уделяет много внимания космическим технологиям, но вкладывает и в другие сферы. Инвестиции могут получить как компании на этапе посева, так и те, которые планируют рост и расширение.

В приоритете такие сферы:

• космические технологии;
• финансовые технологии;
• большие данные;
• реклама и маркетинг;
• электронная коммерция;
Онлайн-курс "Чистий код та патерни проєктування" від robot_dreams.
Прискорюйте й спрощуйте процес розробки.Під менторством лектора з 15-річним досвідом ви навчитеся застосовувати 20+ шаблонів, опануєте рефакторинг і принципи чистого коду.
Детальніше
• медицина;
• социальные сети;
• мобильные технологии.

Сайт Noosphere Ventures

Известные примеры венчурных компаний

Многие компании, продуктами которых мы пользуемся каждый день, начинали с идеи и венчурных инвестиций. Во многом благодаря бизнес-ангелам эти компании смогли добиться успеха и выйти на мировой уровень.

Facebook

Первый инвестор Facebook – Питер Тиль, который вложил $500 тыс., за что получил 10,2% акций. Это была ангельская инвестиция. Другие известные инвесторы Facebook – венчурные компании Accel Partners и Breyer Capital.

Всемирно известная социальная сеть вышла на IPO в 2014 году, тогда компанию оценивали в $104 млрд. А венчурные инвестиции Facebook получил в 2005-м. Accel Partners и Breyer Capital вложили $12,7 млн на стадии А и получили 15% акций компании, которая называлась Thefacebook.

Xiaomi

Производитель смартфонов и другой техники вышел на IPO в 2018 году с оценкой в $54 млрд. Главный венчурный инвестор Xiaomi вернул свои деньги в 40-кратном размере. Сегодня капитализация компании превышает $415 млрд.

Капитализация Xiaomi

Twitter

Социальная сеть Twitter проводила IPO в 2013 году, тогда компанию оценили в $14,2 млрд, а само IPO привлекло инвестиций на сумму $1,8 млрд. Один из ранних инвесторов Twitter – Union Square Ventures получил долю в $863 млн. Union Square Ventures вложился в Twitter в 2007 году, когда компания стоила $5 млн. Такой ранний вклад и позволил сильно приумножить активы.

Uber

Компанию основали в 2009 году. На IPO Uber вышел в 2019 году, его оценили в $75,5 млрд. Тогда сервис привлек $8,1 млрд. Свои первые инвестиции Uber получил в 2010 году, они составили $1,5 млн. Вкладчики платили всего $0,009 за акцию. Среди известных фондов в сервис такси вложили First Round Capital и Lowercase Capital.

Airbnb

Если вы когда-нибудь искали, где и как арендовать жилье, скорее всего, вы сталкивались с Airbnb. Это площадка, где арендаторы и арендодатели могут договориться о съеме жилья. В 2009 году венчурный фонд Sequoia Capital вложил в Airbnb $600 тыс., фонд участвовал и в следующих этапах инвестирования, из-за чего общий вклад составил $260 млн. По оценке IPO, доля Sequoia Capital – $4,8 млрд.

Вывод

Венчурные инвестиции – возможность получить большую прибыль для вкладчика и найти финансирование для компании, которой нужны деньги. Плюсы и минусы есть для каждой стороны. Инвестору выгодно вкладывать в идею, которая взлетит и принесет много прибыли.

Но статистика показывает, что таких проектов очень мало и угадать, какой станет успешным, довольно сложно. Поэтому венчурные инвестиции считаются очень рискованными. А инвесторы стараются вложить в несколько проектов, чтобы один успешный смог перекрыть несколько неудачных.

Для компании такие вклады – возможность получить необходимые для старта и первоначального развития деньги. Молодым проектам часто не дают кредиты, поэтому венчурные инвестиции – их единственная возможность развиваться.

Google, Facebook и многие другие известные компании тоже начинали с помощью венчуров. В Украине есть венчурные фонды, которые соединяют инвесторов со стартапами и помогают одним вкладывать, а другим – получать инвестиции.