Венчурный мир на карантине: как поднимать инвестиции в новой реальности. Колонка Игоря Перции

Игорь Перция – венчурный партнер фонда TA Ventures, управляющий партнер ICLUB.vc и создатель лампового Telegram-канала об инвестициях. В колонке для MC.today он рассказал, что происходит сейчас на венчурном рынке.

Игорь Перция, TA Ventures: как карантин влияет на венчурный бизнес

Друзья, мы в редакции mc.today мечтаем публиковать ваши истории. С вами приключилось что-то странное и необычное на работе, в поездке, прямо на улице? Расскажите об этом нам, отправив письмо на [email protected].

Игорь Перция

Сейчас интересное, необычное, но крутое время. Поделюсь несколькими фактами о том, что происходит в мире венчурного бизнеса. Все, что я опишу ниже, относится к нам, TA Ventures, и к большинству средних и крупных фондов в Европе и США, с которыми мы общаемся.

Среди них есть как большие фонды c $500 млн и больше в управлении, так и поменьше, с $12 млн. Каждую неделю мы созваниваемся с большим количеством партнеров, управляющих венчурными фондами, чтобы обсудить их дела, стратегии и то, как мы можем друг другу помочь.

Для нас кризис и эпидемия – это возможности, и мы их реализовываем. Мы с удовольствием смотрим на стартапы, которые, как нам кажется, смогут невероятно вырасти в условиях новой экономики.

Фонды сидят на «кэше»

Деньги у фондов есть! Не верьте всем, кто говорит, что у венчуров закончились деньги. Они не испарились никуда за месяц, и фонды все так же сидят на «кэше», который им нужно инвестировать в интересные проекты. И самое интересное, что фонды все так же вкладывают деньги, инвестирование не остановилось.

Да, поменялись процессы, и теперь фонды не летают в гости в офис к стартапу, но весь процесс поднятия инвестиций успешно перешел в онлайн. Здесь важно понимать, что это применимо в основном к стадиям от посевных инвестиций и вплоть по раунда A.

Кто успел, тот молодец, кто опоздал, тот плачет

Стартапы, которые успели закрыть раунды и получить деньги, достаточные для 12-16 месяцев жизни, счастливы, что подписали документы вовремя. Но соль в том, что март-апрель – это один из двух периодов в году, когда реально можно поднять денег спокойно и без нервов, вплоть до мая. Многие стартапы так и планировали, и сейчас они сидят без денег – «до лучших времен».

Оценки меняются

Оценки одних проектов падают, других – растут, поскольку оценки привязаны к показателям. И эти показатели либо проседают, как у travel-стартапов, либо растут, как, например, у Zoom и других онлайн-сервисов. И поэтому те оценки, которые мы видели месяц назад, чаще всего превращаются в более умеренные и близкие к реальности.

Лучшие становятся лучше, худшие – умирают

Поскольку, как я написал выше, инвесторам нужно куда-то девать деньги, они готовы вкладывать в проекты, устойчивые к таким кризисам, много денег. Они вкладывают даже больше, чем хотели до кризиса, поскольку хотят получить большую долю в интересном проекте, который явно переживет эту ситуацию и сможет бежать еще быстрее и сильнее.

Все анализируют «будущее»

В нашем и в массе других дружественных фондов сидят команды аналитиков, которые строят графики, исходя из трех сценариев: негативного, среднего и позитивного.

Эти три сценария они накладывают на свои портфельные компании, на новые ниши, которые могут взлететь, на новые поведенческие привычки и на людей, которые явно будут другими после карантина.

Все это огромная работа аналитиков. Уже сейчас надо понять, какие ниши выстрелят и какие стартапы в этих нишах следует искать. Кроме того, не забываем о портфельных компаниях, которым иногда в кризис нужна помощь. Хорошие фонды всегда помогут чем смогут.

Диджитализация по-новому

Фонды и стартапы учатся работать по новому, а именно – без встреч, без личных рукопожатий, без конференций, без поцелуев в щеки. Четко и по делу. Это улучшило скорость работы фондов, поскольку большинство фондов все еще были очень консервативными и предпочитали живые встречи обычным созвонам.

Фонды ищут раньше

Многие фонды начинают инвестировать раньше, на стадиях, на которые они раньше не заходили. Многие даже инвестируют в новые регионы, как, например, Sequoia с недавней сделкой в Германии. Венчурным фондам не хватает качественных стартапов. После кризиса их останется еще меньше, и это значит, что будет жесткая борьба за толковые проекты.

Сокращай затраты

Венчурные инвесторы несут огромные затраты на содержание команды. Как я писал ранее у себя в канале, только мы за год тратим больше $100 тыс. на перелеты. Теперь мы живем в реальности, где летать не надо, и большинство фондов пересматривают свою политику не на 2-3 месяца, а навсегда, и принимают тот факт, что можно смотреть команду и без посещения офисов. Следующим вполне понятным шагом будет отказ от огромного количества конференций, поскольку их стало слишком много.

В целом венчурные фонды встретили кризис и карантин с деньгами на счетах, а это означает, что инвестирование не закончится, но, как и раньше, плохим продуктам будет только тяжелее поднять деньги, а за хорошими будет стоять очередь.