Українська соцмережа з криптоекономікою SL8 подолала фінансову «Долину Смерті». Ось як їй це вдалося

Оскільки Facebook створює непередбачувані складнощі своїм користувачам, українська команда вирішила створити власний інфопростір. Так виникла SL8 (Slate) – українська соцмережа, в якій у кожного користувача є криптогаманець. 

Хлопці працюють з 2019 року. Вже запущені повноцінні мобільні додатки, криптогаманці, функціонал управління стрічкою новин і так далі. Після 24 лютого команда включилася у допомогу ЗСУ. Вони розробили платформу для збору донатів, з її допомогою закупають пікапи, тепловізори та багато іншого для Армії.

Інфляція та дефляція в класичній економіці та криптопроєктах: просто про складне

Коли читаєш такі слова, відразу в голові виникають образи економістів та бухгалтерів у солідному одязі, у віці, зі шкіряними портфелями та втомленими обличчями.

Але в історії, яку я розповім, йтиметься не про них, а про виживання стартапу та успішне подолання «Долини Смерті» у фінансах на прикладі проєкту SL8.

Питання, розглянуті в цій статті, пов’язані переважно з трьома термінами:

1. Емісія коштів. Це процедура, що регулює випуск додаткової кількості купюр та монет, а також безготівкових коштів, що призводить до загального збільшення грошової маси в обігу. Якщо просто: це процес, коли центробанк (або смартконтракт криптопроєкту) вмикає «друкарський верстат» і друкує додаткові гроші. У разі криптопроєкту – випускає токени.
2. Інфляція. Це наслідок того, що емісія коштів (токенів) збільшує грошову масу, при цьому цінність кожної грошової одиниці (токена) падає. За суму коштів у вашому гаманці ви можете купити дедалі менше товарів та послуг.
3. Дефляція. Це процес зменшення обсягу грошової маси в обороті. Від цього, відповідно, цінність грошей (токенів) зростає. В результаті загальний рівень цін на товари та послуги знижується.

У «класичній» економіці цінність коштів може зростати і з інших причин – зменшення вартості продукції, скорочення заробітної плати, зниження обсягу товарів та інше. Це призводить до так званої «небезпечної дефляції».

Доброю ситуацією, «хорошою дефляцією» вважається стійке підвищення ефективності підприємств, послідовне зменшення собівартості товарів та послуг і так далі. У цій ситуації для залучення покупців у період дефляції відбувається зниження цін без скорочення робочих місць та зарплат.

При «хорошій дефляції» за ту саму суму у вашому гаманці ви могли б купити все більше і більше з кожним роком. Але на жаль…

Традиційна економіка країн зазвичай інфляційна, це вважається нормою. Тому ви помічаєте, що більшість продуктів харчування, побутових товарів та послуг з кожним роком тільки дорожчає. Чи можна цьому щось протиставити?

Однією з найвдаліших альтернатив традиційної економіки є економіка криптопроєктів.

Інфляція і дефляція в криптоекономіці

Економіка криптовалютних проєктів не має прямого зв’язку термінів «інфляція» та «дефляція» з параметрами традиційної економіки. В більшості випадків капіталізація криптовалютних проєктів не забезпечена відповідною кількістю ліквідних активів, у класичному розумінні цих термінів. Капіталізація криптовалютних проєктів насправді визначається ринковим попитом на токен проєкту.

Такий підхід дозволяє відв’язати цінність токена від більшості традиційних економічних параметрів і гнучкіше управляти монетарною політикою проєкту, ніж у традиційних, фіатних бізнесах. Це пояснює високу волатильність (рухливість) цін на токени.

Виходячи з цього, коли ми розглядаємо ці терміни у рамках економіки криптовалютних проєктів, інфляція є однозначно негативним явищем, а дефляція – однозначно позитивною нормою.

Інфляція у криптопроєктах є критичною, оскільки вона впливає на капіталізацію. Чим нижче падає вартість токенів проєкту, тим панічніші настрої в інвесторів, тим більше їх бажання продати токени. Це може призвести проєкт до краху.

У криптопроєктах, які випускають власну криптовалюту чи токени, питання управління протидією інфляції є одним із найбільш критичних. В них економічна політика будується на дефляційних принципах – так, щоб вартість монет згодом зростала і «купівельна» здатність власника токенів з часом збільшувалася.

Наприклад, 1 біткоїн у 2011 році коштував менше $1, а в 2023 році курс перевищив $28 тис. за монету. Тобто, статки власника 100 біткоїнів, які він придбав у 2011 році, припустимо, за $100, у 2023 році могли б становити понад $2,8 млн.

Прогнозування в криптопроєктах

Більшість процесів, що відбуваються в економіці, давно описано математично. Математичні моделі дозволяють прогнозувати майбутні процеси інфляції та дефляції у програмному коді криптовалютних проєктів.

Як я сказав вище, те, що відбувається в економіці та породжує інфляцію, зазвичай пов’язано переважно з емісією коштів. Насамперед, саме це питання криптовалютні проєкти дозволяють запрограмувати в програмний код проєкту. Після цього емісія нових токенів відбудеться – у вказаний час, у зазначеній кількості. Вплинути на це в ручному режимі не буде жодної можливості.

Є математична можливість прорахувати вплив випуску кожної нової партії токенів на інфляцію у проєкті, це дозволяє спроєктувати цей процес так, щоб емісія кожної нової «партії токенів» впливала інфляцію дедалі менше. За такого підходу економіка проєкту стає не інфляційною, а дефляційною.

Прикладом такого способу реалізації є випуск 1% нових токенів щомісяця протягом 100 місяців у проєкті SL8.

Lock/UnLock

Одним із способів продажу токенів є сплановані розпродажі (Sales). Емісія токенів зазвичай супроводжується маркетинговою кампанією з боку проєкту. Відбувається масовий викуп інвесторами свіжовипущених токенів на ринку.

Для того, щоб зменшити ймовірність спекуляцій, покупцям токенів часто блокують можливість перепродажу на певний термін (3-6-12 місяців і так далі), це блокування називається лок (Lock).

Власне, ще одним ключовим фактором, який негативно впливає на інфляцію проєкту, може бути механізм розблокування раніше придбаних токенів, так званий «анлок» (Unlock).

Інвестори, які придбали токени раніше, хочуть вивести свої кошти з проєкту та зафіксувати прибуток. Якщо таких інвесторів значна кількість, у проєкті може спостерігатися інфляція та різке падіння вартості токена.

Одним із найскладніших моментів для криптопроєктів є дата анлоку, коли багато користувачів одночасно отримують можливість продати куплені раніше токени.

Виходить, механізм Lock/UnLock, з одного боку, дозволяє боротися зі спекуляціями. З іншого боку, якщо багато локів зроблено одночасно з єдиним терміном розлоку – наприклад, на 12 місяців у всіх учасників сейлу – це може провокувати інфляцію.

Саме такі події і сталися із проєктом SL8. У листопаді-грудні 2021 року компанія провела свій найуспішніший сейл, в результаті якого значна сума токенів була придбана інвесторами та потрапила до Lock.

UnLock мав відбутися у листопаді-грудні 2022. Враховуючи те, що в Україні війна, передбачався найбільш значний відтік коштів з проєкту за всю його історію. Насправді, в ті місяці проєкт проходив свою фінансову Долину Смерті.

Який вихід з цієї ситуації побачила соцмережа SL8

• Соцмережа SL8 продовжила емісію токенів за графіком і не внесла істотних змін у алгоритм, щоб не провокувати паніку серед інвесторів.
• Емісія проводилася зі значними обмеженнями того, скільки токенів можна придбати «в одні руки».
• Було додано додаткові вигідні умови для провайдерів ліквідності, які бажають підтримати проєкт у цей складний період – їм запропоновано участь у пулі USDC/SSLX з можливістю заробітку понад 40% річних (APY).
• Додано додаткові умови для анлоків. Тепер вони відбуваються не в фіксований термін від дати покупки, а у вигляді алгоритмічно випадково генерованого значення терміну від 360 до 810 днів від моменту покупки, і вплинути на цей термін не може ніхто, і співробітників SL8 включно.
• Команда провела для інвесторів маркетингову кампанію зі стимулювання викупу токенів із ринку з більш вигідними умовами.
• Оскільки ціна токенів знизилася, навіть придбання токенів з ринку для досвідчених трейдерів, без локів, виглядало фінансово доцільно. Вони мали змогу заробити легкі 20-30% протягом 2 месяців.

Найдраматичніші епізоди цієї історії сталися наприкінці минулого року, тому постфактум, можемо сказати, що подолання Долини Смерті пройшло успішно.

Як ми бачимо на диаграмі динаміки ціни токена проєкту, команді вдалося успішно впоратися з цим викликом та продовжити розвивати проєкт, про що CEO проєкту Дмитро Іванов написав в конці січня 2023 року.